金价会冲上1万美元？跌入熊市后多位机构人士依旧看多黄金

核心要点

近期黄金遭遇明显抛压，已确认进入熊市区间，但一些资深市场人士依然维持颇为激进的长期看涨判断。

周二，金价继续承压下行，现货黄金盘中一度大跌2%，之后收窄部分跌幅，最终收跌1.5%，报每盎司4335.97美元。黄金期货回落约2%，至4317.80美元，白银价格也一并下滑。

随着这一轮连续回调，金价较1月下旬创出的5594.82美元历史峰值累计下跌约21%，从而正式迈入熊市。

在不少策略师眼中，此轮回落更像是短期市场失衡的体现，并不意味着黄金基本面已经发生逆转。地缘政治风险仍在、各国央行购金需求旺盛，再加上美元走弱预期，依旧构成黄金结构性牛市的重要支撑。长期以来，黄金都被视作市场动荡时期的避险工具。

“我们依旧维持本世纪末前金价升至1万美元的判断，” 亚德尼研究公司总裁埃德・亚德尼在发给CNBC的邮件中写道。虽然他把今年年底的目标位由6000美元下调至5000美元，但这一价格仍比当前水平高出约15%。

黄金此番新一轮下跌，主要是因为美元走强背景下投资者选择平仓撤离，同时地缘政治紧张局势也出现缓和迹象——美国总统特朗普周一表示，他已下令暂停对伊朗能源设施的打击计划，期限为五天。

市场观点认为，美元持续走高可能成为黄金出现获利了结的重要诱因。

自2月28日冲突发生以来，美元指数累计上涨约3%。

尽管短线表现偏弱，但多数策略师仍把这轮抛售视作布局机会，而不是趋势反转的信号。

环球X ETFs投资策略师贾斯汀・林表示，他对黄金的基准预估依然是年底达到每盎司6000美元，并把近期这波下跌称为“对投资者而言颇具吸引力的买入时点”。

“本次抛售看起来是多项短期因素叠加所致，包括市场对高利率环境更为敏感、股市疲弱带来的组合再平衡需求，以及投资者对伊朗冲突持续性的担忧有所降温，” 林在邮件中表示。

更关键的是，林指出，他的看涨判断并不是建立在战争风险溢价之上。

“恰恰相反，这一判断基于更宏观的背景，包括持续存在的地缘政治不确定性、央行不断增加的购金需求，以及亚洲黄金ETF投资者持续流入的资金，” 他说。

这种结构性买盘，尤其是新兴市场央行为推进储备多元化而产生的需求，预计会继续为金价托底。林补充称，在近期下跌之后，央行“很可能”进一步加码购金，从而帮助市场趋稳。

渣打银行同样没有改变对黄金的积极判断，并提到了相似的长期驱动逻辑。

“我们依然看好黄金的长期走势，背后的支撑因素包括新兴市场央行强劲的购金需求，以及地缘政治风险环境下投资者对于资产分散配置的需要，” 该行高级投资策略师拉吉特・巴塔查里亚在发给CNBC的邮件中表示。

该行判断，一旦当前去杠杆过程结束，未来三个月内金价有望反弹至每盎司5375美元附近，而技术层面的支撑区域大致位于4100美元一线。

推动金价修复的关键催化因素，可能来自美元转弱，因为市场预计美联储最终仍将开启降息。

“美元回落将再次给金价带来支撑，” 巴塔查里亚表示。

责任编辑：郭明煜

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