市场押注联储加息升温，但现实上仍难成真

下载新浪财经APP，掌握全球实时汇率动态

尽管投资者提高了对美联储短期加息的预期，但鉴于就业市场持续疲软，再加上油价大涨可能拖累经济增长，至少从当前情况判断，加息概率依旧非常低。

3 月 19 日，联邦基金利率期货显示 4 月加息概率升至 6%，此后始终保持在正值区间。这也是自 2023 年 12 月以来，市场首次认为美联储下一次议息会议上加息的可能性高于降息。

这一预期变化，反映出战争风险及油价飙升可能引发的连锁效应，正给美国经济前景带来更大不确定性。不过，多位长期追踪美联储动向的经济学家和分析人士指出，短期内加息仍然几乎没有可能。

花旗集团经济学家维罗妮卡・克拉克表示：“油价冲击确实会带来新的通胀隐忧，但与此同时，它也是——甚至更可以说是——对经济增长的打击，并且还可能拖累就业表现。”

从政策制定者的表态看，他们似乎也认同这一判断。在战争爆发后公布的最新经济预测中，美联储 19 位决策官员没有一人预计今年会加息，只有一位预计 2027 年会加息。事实上，大多数官员仍倾向于进一步降息。

美联储主席杰罗姆・鲍威尔在上周会后的记者会上表示：“会议中确实提到，我们下一步行动有可能是加息。” 不过他同时强调，联邦公开市场委员会“绝大多数成员”并没有把加息视作基准情景。

官员们很快也指出，油价冲击对通胀的影响大概率只是暂时的，而利率政策通常需要数月才能传导至实体经济。这意味着，加息对抑制通胀的效果，可能要等到价格上涨结束甚至开始回落后，才会逐渐体现。

多名分析师认为，若要为加息找到充分理由，必须看到能源价格上涨持续更长时间，并进一步传导至其他商品和服务，同时劳动力市场还需推动工资继续上升。

瑞银(37.02, -0.52, -1.39%)首席美国经济学家乔纳森・平格尔表示：“真正能够支持加息的理由，应当是劳动力市场足够强劲。”

但这一点并未体现在美联储官员的预测中。其中位数预测显示，到今年年底失业率将达到 4.4%，与当前水平完全一致，而且仍有不少官员担心劳动力市场基础偏弱。

俄罗斯油价冲击余波

投资者或许仍对 2022 年俄罗斯入侵乌克兰后引发的油价冲击印象深刻。当时油价在 2022 年 2 月大幅攀升，美联储随后于 3 月开启加息周期。但当时的宏观背景与当前明显不同：年初时，美联储偏好的通胀指标已经超过 6%，失业率也已从疫情冲击中完全恢复。企业在紧张的用工环境中争抢劳动力，进一步加大了通(128.22, -0.13, -0.10%)胀压力。

责任编辑：郭明煜

新浪财经声明：本消息转载自合作媒体，新浪财经刊登此文旨在传递更多信息，文章内容仅供参考，不构成投资建议。

郑重声明：1.依据《证券法》相关规定，严禁编造、传播虚假信息或误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发布的所有资料、言论等仅代表其个人观点，与本网站立场无关，也不构成任何投资建议。用户应基于独立判断，自主决定证券投资并自行承担相应风险。