极端天气怎样牵动天然橡胶行情

来源：期货日报

天然橡胶(16315, 115.00, 0.71%)的供应带有明显季节性，全球多数主产区都设有各自的开割期与停割期，橡胶树何时开割、何时停割，主要取决于当地的气温和湿度条件。在割胶过程中，天气变化会显著影响天然橡胶原料的产出。本文通过梳理历史上异常天气对天然橡胶产量与价格的作用，为后续市场运行判断提供参考。

气象领域通常采用这样的判定口径：当NINO3.4区海温指数≥+0.5℃并持续5个月以上，即可认定发生一次厄尔尼诺事件；当NINO3.4区海温指数≤-0.5℃并持续5个月以上，则可认定发生一次拉尼娜事件。

厄尔尼诺出现后，往往会使我国冬季北方偏暖、南方降水增多；夏季主雨带更偏南，表现出“南涝北旱”的气候格局，同时台风数量偏少。对东南亚整体而言，其影响主要体现为炎热、干燥和少雨。印度尼西亚、马来西亚、新加坡、菲律宾等国降水会明显减少，容易引发干旱、森林火灾与雾霾，云量减少、气温偏高。而泰国、越南、柬埔寨则主要表现为雨季降水不足，夏季更易出现干旱，河流水位也相对偏低。

拉尼娜出现时，通常容易导致我国呈现“北涝南旱”，冬季更冷、寒潮偏多，台风数量也会增加。对东南亚整体来说，则更多表现为潮湿、多雨和洪涝。印度尼西亚、马来西亚、菲律宾等国对流活动增强，降雨显著偏多，容易发生暴雨、洪水和山洪，云量增加、气温偏低。泰国、越南、柬埔寨受到的主要影响则是雨季提前且偏强，台风或热带气旋更频繁，洪涝风险随之加大。

总体来看，拉尼娜与厄尔尼诺对中国和东南亚天然橡胶主产区的影响大体呈相反特征，而非洲主产国科特迪瓦主产区所受影响与东南亚较为一致。厄尔尼诺发生期间，中国降水偏多，且主要集中在上半年；拉尼娜带来的干旱和低温，则主要作用于冬春季。对东南亚而言，厄尔尼诺造成的干旱会贯穿整个割胶季，而拉尼娜带来的降雨冲击，则更多集中在四季度的旺产阶段。

依据CPC统计的2010年以来中东太平洋海域海温指数变化，可以看到全球多次出现拉尼娜和厄尔尼诺特征。2009年1—3月为拉尼娜阶段，2009年7月至2010年3月转入厄尔尼诺，2010年6月至2012年3月再度进入拉尼娜，2014年10月至2016年5月发生强厄尔尼诺，2018年9月至2019年6月出现弱厄尔尼诺，2020年8月至2021年4月为拉尼娜，2021年9月至2023年1月再次出现拉尼娜，2023年5月至2024年5月则发生了强厄尔尼诺。

回顾2009年以来全球天然橡胶产量变化可以发现，全球天然橡胶产量同比下降的年份包括2009年、2014年、2018—2020年以及2022—2023年。这些年份都不同程度地伴随着拉尼娜或厄尔尼诺特征，说明异常气候确实对天然橡胶产量造成了实质性影响。根据ANRPC统计的东南亚天然橡胶主产区开割面积来看，东南亚主产区橡胶树开割面积整体呈逐年回升态势，但不少年份产量仍出现环比下滑。此外，当年天然橡胶产量减少还会受到原料价格高低的影响。同时，主产区橡胶树单产水平也会对当年总产量形成影响。

2009年全球天然橡胶产量环比下降3.51%，造成减产的因素主要是价格低迷和异常天气。自2008年下半年起，天然橡胶价格持续走低，明显打击了当地胶农的割胶积极性，进而导致2009年年初产量降幅较为突出。

2010年6月至2012年3月期间，全球经历了一轮持续时间较长、强度也较大的拉尼娜过程，覆盖了2010年的旺产季以及2011年全年的割胶季。从产量表现看，2010—2011年产量均呈现环比增长，表明拉尼娜对天然橡胶产量的影响可能相对有限。与此同时，较高的原料价格对提升胶农割胶积极性的推动作用更加明显。

2014年10月至2016年5月期间，全球出现强厄尔尼诺气候，2014年全球天然橡胶产量环比下降1.13%。在2014年产量基数较低的影响下，2015年全球天然橡胶产量环比仅小幅回升。

美国国家海洋和大气管理局气候预测中心最新预测显示，目前全球正处在拉尼娜状态，预计未来1个月拉尼娜将转为厄尔尼诺中性状态，今年5—7月维持厄尔尼诺中性的概率为55%，6—8月发展为厄尔尼诺的概率为62%，并可能持续至2026年年底。厄尔尼诺一旦形成，将使东南亚国家雨水偏少、气候偏干，对天然橡胶即期产出带来一定冲击，严重时甚至可能导致主产区暂停割胶。因此，今年仍需重点关注主产区天气演变，尤其是后续是否会进一步形成厄尔尼诺气候。（作者单位：华泰期货）