A股收复3900点，美团与泡泡玛特午后表现抢眼

今日，A股市场延续回暖态势，上证指数重新站上3900点。截至收盘，上证指数上涨1.3%，报3931.84点；深证成指上涨1.95%，创业板指上涨2.01%。

当天，油气开采板块走弱，其余多数板块均出现不同程度上扬。其中，算力产业链、有色金属、足球、机场航运等板块表现居前。

港股方面，美团与泡泡玛特在午后盘中的表现受到市场高度关注，前者午后开盘后不久股价迅速拉升，后者则在午后一开盘便直线回落。3月25日，泡泡玛特国际集团披露2025年财报。2025年，泡泡玛特实现营收371.2亿元，同比增长184.7%；经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%。

在算力产业链中，光纤、光模块等细分板块涨幅靠前，长光华芯(224.180, 28.19, 14.38%)、长飞光纤(256.640, 23.33, 10.00%)等个股显著上涨。

算力产业链的走强，与此前举行的GTC（英伟达GPU技术大会）和OFC（光纤通信大会暨展览会）密切相关。机构指出，本届GTC大会与OFC大会共同释放出三项核心判断：需求端方面，到2030年前光通信行业景气度预计无忧，scale-up与scale-out形成双重驱动；技术端方面，光与铜协同推进，CPO、NPO、XPO等多条技术路线将长期并存；产业端方面，龙头企业强者恒强的趋势正在进一步加快。

机构建议重点关注四条主线：其一是光模块与CPO。1.6T光模块在2026年全年出货量有望达到800万至2000万只，实现1.5倍至2倍增长，预计2027年还将继续翻倍。

其二是光纤光缆。行业供需结构持续改善，价格稳步抬升，随着北美数据中心占比提升，相关企业有望释放更大的利润弹性。

其三是光芯片与新材料。磷化铟芯片需求步入爆发阶段，MicroLED光源产业化进程持续提速，相关材料和技术环节的成长空间较为明确。

其四是液冷与散热。英伟达Rubin平台已明确采用100%液冷方案，进一步确立液冷在下一代数据中心中的主流地位，散热环节的单机价值量也在持续提升。

电力板块继续强势上行，中闽能源(7.540, 0.69, 10.07%)、韶能股份(8.870, 0.81, 10.05%)等多只个股涨停。足球概念近期持续反复活跃，舒华体育(17.740, 1.61, 9.98%)、中体产业(11.230, 1.02, 9.99%)今日涨停。消息面上，进入4月后，江苏、广东、福建等多地的足球、篮球联赛将陆续展开。