Arm涨超15%，自研AI芯片被看好成未来营收引擎

核心要点

Arm周三股价飙升15%，此前公司表示，到2031年，仅全新自研芯片业务一项就有望贡献150亿美元收入。

这家来自英国的半导体与软件设计公司周二在旧金山举行的活动上，推出了首款自研芯片AGI CPU。伴随智能体AI加速发展，中央处理器需求迅猛上升，这款芯片正是针对数据中心AI推理场景而设计。

Arm首席执行官勒内・哈斯在现场表示，预计这款新芯片将在2031年带来150亿美元收入，公司全年总营收有望达到250亿美元，每股收益为9美元。该营收目标相当于其2025财年40亿美元收入的六倍以上。

该公司股价周二收盘时下跌了1.5%。

周三，其他芯片股同样多数走强，英伟达、超威半导体（AMD(219.16, 13.79, 6.71%)）以及英特尔(46.9916, 2.93, 6.65%)股价均录得上涨。

多年来，Arm一直采用向其他企业授权指令集，并按使用其设计生产的每颗处理器收取专利费的商业模式。而如今发布新芯片，也意味着Arm将与自身部分客户正面竞争，这些客户包括亚马逊(211.74, 4.50, 2.17%)、微软(373.6, 0.86, 0.23%)、英伟达和谷歌(289.49, 0.29, 0.10%)。

“重大战略转向”

花旗分析师在周三发布的研报中指出，Arm此次宣布可谓“公司历史上最重要的转型”。他们认为，虽然Arm进军芯片制造早已不是秘密，但完整推出服务器芯片、获得Meta与OpenAI等科技巨头支持，以及给出乐观的营收指引，这些都让市场感到惊喜。

分析师表示：“Arm给出的预期明显高于此前市场的最高估值猜测”，这将有助于减轻外界对其利润率结构变化的顾虑。

他们进一步指出：“按这一模型推算，150亿美元营收目标将对应新增75亿美元毛利润和50亿美元运营利润，增量远超市场原先预估。我们判断，市场无需过度担忧利润率结构变化，真正决定股东价值的，是新增利润和现金流。”

Meta成为Arm新芯片首个官方客户。该公司正持续扩大数据中心建设，并计划今年在AI领域投入1350亿美元资本支出。OpenAI、Cloudflare和SAP也出现在首批客户名单之中。

Arm云端AI业务负责人穆罕默德・阿瓦德在接受CNBC独家采访时表示：“这是一个规模达到万亿美元级别的市场，我们反复看到，合作伙伴正逐步认识并理解，这实际上会让整个行业共同受益。”

Arm首席财务官贾森・蔡尔德表示，新芯片毛利率大约为50%；阿瓦德则称，芯片价格将具备竞争优势，为那些无力自行开发芯片的企业提供新选择。

蔡尔德在周二的活动中表示：“这使我们的市场覆盖到那些对知识产权授权模式没有兴趣的客户，为现有客户带来更多方案选择，同时也为Arm打开了更广阔的盈利空间。”

责任编辑：郭明煜

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