理财子公司齐发声：短期震荡无碍长期价值

本报记者 杨洁

近日，受多种因素叠加影响，银行理财市场出现阶段性调整，权益类产品净值面临短期压力。工银理财、交银理财、光大理财、兴银理财、杭银理财等多家理财子公司相继向投资者发布公开信或投资策略指引。

总体来看，这些机构普遍指出，短期内市场风险偏好可能继续受到抑制，波动格局或将持续。然而，从长远视角出发，当前国内政策保持积极导向，生产、消费与投资数据稳步回暖，市场长期向好的基本面并未改变，对A股的中长期前景仍应抱有信心。投资者需以理性态度看待短期波动，坚持长期资产配置的逻辑。

以工银理财为例，其在信中表示，复杂的国际形势与持续高位的国际油价，给全球市场情绪带来显著压力，并放大了主要资产类别的价格波动。但市场波动本属常态，理性和耐心才是跨越周期的重要支撑。

兴银理财则分析认为，尽管短期内受到海外冲击，市场难免波动，但这只是长期慢牛行情中的一段曲折。市场的调整为布局优质权益资产提供了良好窗口。

综合多家机构的观点，市场短期波动虽难以避免，却也潜藏着未来的修复机遇。支撑市场长期发展的根基在于中国经济的韧性及转型升级的潜力。投资者应保持冷静，避免被短期情绪左右，合理规划投资节奏。

苏商银行特约研究员薛洪言向《证券日报》记者表示，面对当前短期波动但长期基本面向好的理财市场环境，投资者应克服情绪化操作，正视波动的常态性，不必因理财产品净值暂时回撤而过度担忧或盲目赎回。应根据自身的资金使用期限和风险承受能力，避免将短期资金投向高波动产品，优先选择与风险偏好相匹配的产品，坚持长期配置思路。通过长期持有与均衡布局来平滑阶段性调整的影响，耐心等待市场修复与价值回归。

针对近期的市场波动，上述机构凭借专业的投研能力和适配的产品策略积极应对。例如，兴银理财为每条产品线均设定了严格的最大回撤控制目标，旗下多款系列产品在震荡市中展现出良好的回撤控制能力和收益韧性，系列产品的最大回撤均控制在100个基点以内。工银理财则在产品端建立了一套基于“分层回撤目标”的质量管控体系。

值得注意的是，在市场波动的背景下，“固收+”产品的配置价值日益显现。“固收”部分贡献的稳定收益，与“+”部分蕴含的弹性增长潜力相结合，将形成向上的合力，为未来阶段的回报积蓄动能。

光大理财相关人士介绍，深入发展“固收+”领域是应对“低利率时代”的必然举措。在长期利率中枢可能下行的环境中，纯债资产提供的回报空间相对有限。通过引入权益、衍生品等多元化资产进行“收益增强”，是在力争稳健的基础上，努力为投资者获取超越传统固收资产的回报。

薛洪言认为，银行理财子公司首先应筑牢固定收益资产的稳健基础，再对增厚收益的部分进行精细化、低波动的优化：严格管控权益资产的配置比例与结构，通过分散配置低波动辅助资产、优化组合久期、建立动态调仓与风险对冲机制，使“+”的部分从单一追求收益提升，转变为在稳健前提下实现适度的收益增强，同时兼顾抗波动能力，从而缓解大幅回撤带来的投资者体验不佳等问题。