能化品种3月26日晨报要点

纯碱：

周三纯碱期货先抑后扬，现货价格整体以稳定为主。周三商品市场表现分化，市场情绪有所走弱。上周纯碱产量较前一周增加0.9万吨，达到81.8万吨。下游需求阶段性企稳，最新碱厂库存较上周四下降4.2万吨至181.1万吨，最新交割库库存较前一周上升1.1万吨至28.9万吨。上周浮法玻璃(1439, -10.00, -0.69%)有3条产线冷修，光伏玻璃产线没有变化；本周光伏玻璃有1条产线冷修。近期浮法玻璃与光伏玻璃合计日熔量小幅回落，重碱需求略有减弱，轻碱需求总体平稳，中下游采购意愿表现一般。1-2月纯碱进口增至4.27万吨，出口增至40.10万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比改善，但仍略低于去年同期；海外宏观因素影响偏中性（美元指数走强、地缘忧虑缓和）；国内政策层面的扰动有所减轻。整体来看，短期纯碱供应维持高位、需求暂时稳定，市场情绪波动较明显，纯碱暂以震荡走势看待。仓单方面，周三纯碱仓单维持在1363张不变。

短期纯碱期价预计区间震荡，SA2605日内参考1220-1260区间。

（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）

玻璃：

周三玻璃期货小幅走低，现货价格以持稳至下跌为主。短期来看，玻璃基本面呈现供需两弱格局，供应端压力有所缓解。上周玻璃产量环比减少，下游采购积极性提升，库存环比下降，最新玻璃库存较前一周减少7.1 万吨至372.2 万吨，同比增加7.2%。上周玻璃有3条产线进入冷修。近期玻璃日熔量持续下滑，最新在产日熔量为144925T/D，同比下降约8.5%。1-2 月国内房屋竣工面积同比下降27.9%（降幅进一步扩大），近期房地产销售数据环比回升，但仍略低于去年同期，最新玻璃深加工订单天数环比减少0.3 天至 6.1 天。短期玻璃供应收缩，但需求仍对价格形成拖累，期价整体维持偏弱震荡。

短期玻璃期价预计偏弱震荡，FG2605日内参考1030-1070。

（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）

原油(607, -8.60, -1.40%)：

隔夜国际油价出现反弹，布伦特05合约上涨3.29%。伊朗外长表示，通过调解方交换信息并不意味着与美国展开谈判，受出口下降影响，上周美国商业原油库存超预期增加692.6万桶。若WTI快速突破100美元/桶，将显著加大4-5月美国通胀上行压力，因此我们反复看到美国在WTI接近100美元/桶时采取压制油价的动作。不过，除去概率较低的和平谈判路径之外，无论是西方海军护航霍尔木兹海峡通航，还是美国军事掌控海峡关键节点，都需要原油价格走向更极端水平来推动，美国仍在向中东增派兵力，通过夺岛方式控制海峡通行权的风险正在上升，相关油价剧烈波动的风险依旧存在。

操作策略：关注原油虚值看涨期权逢低买入机会

（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）

燃料油(3495, -7.00, -0.20%)&低硫燃料油：

昨日新加坡燃料油市场裂解价差继续走弱，美国阶段性放松对俄油、伊朗油的制裁后，亚太市场对高硫燃料油供应恢复的预期增强。近期美伊围绕谈判接触的表态依然矛盾，说明和平谈判落地的可能性仍然不高，而霍尔木兹海峡恢复通航无论是依赖西方海军护航，还是美国军事控制关键节点，都需要更为极端的原油价格来推动。美国仍在向中东增派力量，通过夺岛掌控海峡通行权的风险上升，预计燃料油市场大概率将跟随原油维持震荡偏强运行。

操作策略：观望

（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）

责任编辑：李铁民

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