美银看好北控水务 目标价下调至3.1港元

美银证券发表研究报告表示，北控水务（00371）去年纯利下滑7%，大致符合市场预期；

末期每股派息按年增长2%，较该行原先预测低3%。2025财年自由现金流达到52亿元人民币，同比大增250%，较该行估算高出10亿元人民币。该行维持“买入”评级，认为在停止新增重资产投资后，随着资本开支回落，自由现金流有望持续向好；

出售低效资产也将进一步打开自由现金流的上升空间；

6%的股息率依然具备吸引力。美银证券将2026至2027年每股盈利预测下调13%至15%，目前预计每股股息复合年增长率为1%，低于此前预期的3%。目标价则由3.3港元下调至3.1港元。

责任编辑：史丽君

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