富瑞小幅上调农夫山泉目标价至50.5港元 评级续予持有

富瑞发表研究报告表示，农夫山泉(44.56, -1.86, -4.01%)（09633）发布2025年财报，收入同比上升22.5%至526亿元人民币，净利润达159亿元人民币，同比增长32.7%，显示2025年下半年营收及净利分别增长30%和42%。该行维持“持有”评级，并将目标价由50港元轻微上调至50.5港元。

展望2026年，管理层预计销售额将实现双位数增长，同时瓶装水业务有望恢复至2023年水平或以上。鉴于大宗商品价格，尤其是PET价格仍有波动，因此未给出利润率指引。报告提到，2026年正值公司成立30周年，农夫山泉拟推出更多促销举措，以增强与消费者之间的互动。

责任编辑：史丽君

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