伊朗冲突正考验特朗普承受油价冲击的底线

随着美国总统特朗普在社交平台上的发文引发国际油市大幅波动，投资者正试图判断，究竟什么样的局面才会促使他重新校准对伊朗战争的政策立场。

自特朗普在中东挑起这场战争后，他常常选择在周末油市停盘期间对伊朗政权发出强硬威胁，而在油价走高之际又释放出和平可能临近的信号。这类表态是其政府压制汽油通胀手段的一部分——距离中期选举只剩数月，生活成本压力势必成为选民最关切的话题之一。

这种反复出现的节奏，既凸显出油市对冲突演变的关键作用，也说明白宫迄今在防止油价失控上涨方面取得了一定成效。奥尼克斯资本集团石油分析师豪尔赫·蒙特佩克表示：“很明显，特朗普忌惮高油价……汽油价格一旦站上4美元，对政治层面将是沉重打击。但与此同时，他的自尊心也很强，他不能被看成输家。”

3月9日，布伦特原油一度升破每桶119美元；最近数周，由于伊朗袭击途经霍尔木兹海峡的船只以及海湾地区能源基础设施，油价持续剧烈起伏。美国消费者和企业已经感受到影响：汽油价格上涨逾三分之一，逼近每加仑4美元；而工业领域重要燃料柴油价格也已升穿5美元。

一名资深能源交易员总结出一条明确规律：每当美国原油价格（目前较布伦特低约10美元）接近每桶95至100美元时，政府释放缓和冲突的措辞就会明显增多，市场对于官方干预油市的猜测也随之升温。他表示，这类口头引导至今在压制油价方面起到作用，但也提醒，如果现实中出现供应短缺，油价仍可能出现大幅上冲。

多位交易员认为，按照伊朗战争带来的供应冲击幅度来看，当前油价理应更高，但几乎没人敢贸然逆势下注——特朗普借助社交媒体帖子和电视采访压低油价，被普遍视为有意而为。白宫发言人泰勒·罗杰斯则表示：“这些说法完全失实。特朗普总统已就这些短期、暂时性的供应波动向美国公众保持充分透明，他关注的是采取正确行动——清除伊朗恐怖政权对美国及其盟友构成的威胁。”

自去年同期特朗普在关税政策上频繁反复以来，投资者早已适应其善变的决策方式，而其多次政策掉头也催生出“特朗普总会临阵退缩”（TACO）的说法。但过去一周里互相冲突的公开表态，又把这种不可预测性推到了新的高度。

从上周五开始，美国政府一方面威胁动用数亿桶战略石油储备，向中东增派陆军第82空降师精锐部队，并扬言要“摧毁”伊朗发电厂；另一方面又暗示与未具名伊朗官员之间的和平谈判进展顺利。纽约琼斯交易公司的迈克·奥罗尔表示：“现在围绕伊朗战争升级与降温的矛盾信息铺天盖地，我们仿佛已经进入了一个虚构叙事的环境。”

与此同时，美国借贷成本升至近12个月以来的高位，因为油价上涨推高了通胀预期，迫使交易员接受一个现实：美联储今年或许不会降息。作为政府借贷成本基准的10年期美债收益率本月已上行约0.4个百分点，创下自2024年底以来最差月度表现。

判断下一个“TACO时刻”会在何时出现，已经成为华尔街新的关注重点。德意志银行跨资产策略主管马克西米利安·乌勒本周设计出一项“压力指数”，将其视作“美国政府可能调整措辞或战略的风向标”。这项指数纳入了特朗普支持率的月度变化、一年期通胀预期、标普500指数表现以及美债收益率等因素。

乌勒表示：“如果这项指数继续上升，美国政府转变策略的可能性也会更高。若四项痛点同时出现，调整立场的动力将十分强烈。”目前，该指数已接近特朗普重新入主白宫以来的最高水平。东方汇理投资研究所主管莫妮卡·德芬德表示，特朗普在第二任期内对美债收益率“更加敏感”。她说：“只要10年期美债收益率逼近4.5%，政府就会变得非常紧张，通常此时就会出手。作为投资者，你必须提前作出预判。”

也有一些投资者选择继续观望，因为他们担心会被特朗普在“真实社交”（Truth Social）上的下一条帖文打得措手不及。一家北美对冲基金的首席投资官表示：“我们现在都在做同样的事——暂时不动。你不能去做空原油，因为它很可能轻易冲到150美元；但这场战争也可能在五分钟内突然结束。”

责任编辑：刘明亮

新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。

郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。