美团2025年营收3649亿元 研发开支增23%

本报记者梁傲男

3月26日，美团公布了2025年第四季度及全年业绩报告。2025年，公司实现营收3649亿元，较上年增长8%。但由于即时零售赛道竞争进一步加剧，美团业绩由盈转亏，全年净亏损234亿元，经营亏损170亿元，其中核心本地商业板块经营亏损69亿元。

“2025年对公司而言，是机遇与挑战并存的一年。无论外部环境怎样变化，美团的战略主线始终明确。”美团CEO王兴表示，“我们坚定‘反内卷’，聚焦做正确的事情，借助科技创新、供给升级和生态协同，更高效地服务用户和商户。”

2025年，美团核心本地商业板块实现收入2608亿元。财报显示，虽然外卖行业竞争异常激烈，美团依然稳固维持60%以上的GTV（总交易额）市场份额。同时，美团借助品牌官方旗舰闪电仓、自营前置仓等创新模式，推动“30分钟万物到家”由餐饮外卖延伸至日用百货、3C数码等更多品类。此外，2025年，美团食杂零售业务和海外业务均实现同比提升，带动新业务板块收入达到1040亿元，同比增长19%。

百联咨询创始人、零售电商行业专家庄帅在接受《证券日报》记者采访时表示，尽管美团2025年表现出“增收不增利”的特点，但外卖业务依旧稳定占据60%以上的GTV市场份额，这表明其核心基本盘并未被真正动摇。庄帅认为，这背后主要源于配送网络长期积累形成的规模效应、商家生态的深度绑定、用户心智的持续沉淀以及本地生活生态协同四方面壁垒共同发挥作用。

财报显示，美团持续加码AI领域投入，2025年研发支出同比增长23%至260亿元。一方面，美团继续在物流、机器人(14.880, -0.19, -1.26%)等相关技术上加大研发，包括无人机、无人车等。截至2025年底，美团无人机已在海内外多个城市开通70条航线，累计完成订单超过78万笔。另一方面，美团结合在物理世界长期积累的服务场景优势和数据优势，借助AI技术创新优化用户体验，并帮助每一位商家配备自己的AI助理。

截至目前，已有超过340万商户使用美团AI商家经营助手，切实降低了运营成本。“我们将持续聚焦运营效率提升和高质量增长，进一步加大科技及生态投入，努力为生态各方创造更多价值。”美团CFO陈少晖表示。

中国电子商务专家服务中心副主任郭涛在接受《证券日报》记者采访时表示，美团持续强化AI投入，核心目的是在行业竞争迈向精细化阶段时，通过技术建立差异化竞争优势。当前，AI投入的效果仍主要体现在成本端，未来随着技术与业务进一步深度结合，有望成为推动美团由“规模扩张”迈向“价值增长”的关键动力。