美银看好蒙牛前景 上调目标价至21港元并维持买入

美银证券在最新研报中指出，蒙牛乳业(17.19, 0.87, 5.33%)（02319）在2026年的盈利前景清晰，是该行在中国消费股中的首选标的，预计其2026年纯利将达到48.61亿元人民币（下同），并于2027年进一步增至54.3亿元，回到历史高位水平。该行将蒙牛2026年及2027年每股盈利预测上调3%，目标价由20港元调升至21港元，同时重申“买入”评级。

该行还表示，蒙牛管理层预计，在基础情景下，今年收入同比有望实现中单位数增长。首季集团整体及液态奶业务均取得高单位数增幅，其中高端产品增长更超过10%。尽管管理层现阶段更注重收入表现，并谨慎地把经营利润率目标设定为持平，但未来仍存在上调可能。随着原奶价格逐步触底，原奶撇账减少（2025年为4.69亿元），有望推动今年盈利增加逾10亿元。

责任编辑：史丽君

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