高盛警示：油价上行将拖累就业并扩散全行业

油价带来的冲击，很快就会在其最常见的影响领域之一——就业市场——体现出来。

高盛(804.615, -18.02, -2.19%)指出，随着能源价格走高的影响向整体经济扩散，原油价格上涨或将在今年余下时间里，使美国劳动力市场每月少增约1万个就业岗位。即便把油气行业新增岗位计算在内，这种负面影响仍然存在。

以往，油价上升往往预示着页岩油行业将掀起一轮招聘潮。但高盛周四向客户发布的报告强调，这一次并非如此。

当前，美国石油生产企业较十年前更加精干，自动化水平也更高，同时也明显不再愿意以不惜代价的方式追求扩张。即使布伦特原油价格持续稳居每桶100美元以上，这一行业也难以像过去景气周期那样大幅扩招。效率提高压缩了就业增长空间，哪怕营收有所提升也是如此。

燃油成本上升会向各行各业传导。这类成本将逐渐影响运输、制造、食品以及服务等领域。消费者会缩减开支，企业则可能延后招聘计划。高盛认为，本轮油价上涨引发的连锁效应会迅速扩散，其影响大概率会超过能源行业所能带来的新增招聘。

遗憾的是，在中东冲突推动最新一轮油价上涨之前，美国经济其实已经出现放缓迹象。如今，能源正从原本可能的支撑因素，转变为额外压力来源。

高盛预计，到今年年底，美国每月新增就业岗位将减少约1万个。这并不意味着经济会陷入崩盘，但足以说明劳动力市场的动能正在持续走弱。若油价维持高位，这种放缓效应还会进一步累积。

美联储目前仍倾向于观望，至少眼下如此，这也获得了一部分政策制定者的认同。他们认为，战争带来的通胀影响可能只是暂时性的，但这一判断并非没有风险。由能源推动的通胀往往会比预期持续更久，尤其是在供应中断是真实发生而非单纯投机的情况下。

责任编辑：张俊 SF065

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