全球首例！工行总资产站上50万亿元，管理层称今年利息净收入或将转正

界面新闻记者 | 何柳颖

界面新闻编辑 | 王姝

3月27日，工商银行(7.400, -0.02, -0.27%)（601398．SH，01398.HK）发布2025年年度报告，并在当天举行了2025年度业绩说明会。

2025年，工行总资产增至53.48万亿元，成为全球首个总资产跨越50万亿元关口的银行。“在复杂多变的外部环境下，工商银行始终坚持服务实体经济，并持续提升经营质量与效率、收入、利润、结构和资产质量，各项指标都展现出积极变化。”中国工商银行行长刘珺在业绩会上表示。

谈到2026年的重点工作，刘珺指出，将积极拓展综合化服务能力，强化全球一体化经营，并持续增强数智化发展动能。在数智化方面，“我们采用的技术也许是较新的技术，但一定要经过市场检验，也要通过我们内部强大验证能力的检验，否则不会贸然应用到系统之中。因为保护客户隐私和信息安全，是我们最重要的职责。”刘珺表示。

针对净息差变化、个人贷款风险以及年度分红等市场关注的话题，工行管理层也逐一进行了回应。

2025年，工行实现营业收入8013.95亿元，同比增长1.9%；净利润3707.66亿元，同比增长1.0%。其中，利息净收入6351.26亿元，同比下降0.4%；非利息收入1662.69亿元，同比增长11.8%。

其中，手续费及佣金净收入1112亿元，同比增长1.6%，扭转了此前持续负增长的局面。其他非息收入553亿元，同比增长40.7%，对整体收入增长形成了有力支撑。

“工行营业收入、手续费及佣金净收入、拨备前利润、净利润等核心效益指标均实现了正增长。在利差持续收窄的背景下，达成这样的增长目标并不容易。”刘珺表示。

2025年，工行净息差为1.28%，较年初下降14个BP。“不过，降幅正逐季收窄，整体呈现企稳态势。”刘珺强调。

围绕贷款定价走势，工行副行长姚明德表示，考虑到今年LPR仍有下调可能，预计2026年贷款收益率仍会延续下行趋势，但下行幅度将明显收窄。

姚明德进一步分析称，“2025年5月是最近一次LPR调整，我们认为相关冲击已大部分释放。从今年的数据来看，工行对公贷款、个人住房贷款、个人经营贷款等品种的新发放利率已经显现企稳迹象。”

对于后续走势，姚明德表示，“我们的基本判断是，2026年的息差大概率将呈现L型走势。2025年，工行净息差虽然仍在下行，但降幅已经趋缓，我们认为这一趋势具备持续性。如果不考虑LPR、存款挂牌利率进一步大幅调整的情况，预计今年利息净收入将实现同比正增长，迎来拐点，同时净息差降幅也将较2025年进一步收敛。”

在资产质量方面，截至2025年末，工行不良贷款率为1.31%，较2024年末的1.34%下降3个BP。

分项来看，公司类不良贷款为2566.76亿元，较上年末减少199.55亿元，不良贷款率为1.36%，下降0.22个百分点。个人不良贷款为1423.37亿元，增加395.10亿元，不良贷款率为1.58%，上升0.43个百分点。

工行副行长王景武表示，工行个人贷款资产质量一直保持较优，只是近两年受经济转型发展、房地产市场调整以及阶段性供需失衡等多重因素影响，不良率短期进入上升通道，这与行业整体趋势基本一致。“但我国经济基础稳固、韧性较强、潜力充足，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，未来个人贷款风险总体可控。”

王景武进一步表示，从政策层面看，2025年财政部、人民银行、金监总局等多部门连续推出消费品以旧换新、个人消费贷款财政贴息等促消费政策。“十五五”规划纲要提出要大力提振消费，并首次将“居民消费率明显提高”写入经济社会发展的主要目标。“我们相信，随着一揽子政策加快落地以及政策红利持续释放，个人信贷市场基础将逐步改善，个人贷款资产质量也将回归合理水平。”

同时，为应对市场变化，工行此前已在内部架构和职能设置上进行了相应调整。“我们成立了个人信贷业务部，推动个贷业务实现集约化、专业化发展，经营能力进一步增强。同时强化数智赋能，统筹兼顾发展与安全，着力化解各类风险隐患，扎实推进不良资产处置，工行个人贷款劣变上升的势头已经有所放缓。”王景武表示。

在风险抵补能力方面，截至2025年末，工行拨备覆盖率为213.60%，较上年末下降1.31个百分点；贷款拨备率为2.79%，下降0.08个百分点。资本充足率18.76%，一级资本充足率14.94%，核心一级资本充足率13.57%。

工行介绍，针对投资者高度关注的核心一级资本补充问题，今年政府工作报告提出，拟发行3000亿元特别国债，支持国有大型商业银行补充资本，具体情况以工行正式公告为准。

工行方面表示，将有序推进资本补充工作，已制定新一轮资本及TLAC工具发行计划，并将结合未来一段时期资本供需状况及市场运行情况合理安排，确保各项监管指标持续保持稳健。

“宇宙行”仍在延续高额分红策略。

2025年，工行预计合计派发现金股息1106亿元，其中已派发中期分红504亿元，在履行公司治理程序后，还将安排年度末期分红602亿元。按全年平均股价测算，A股、H股股息率分别达到4.22%和5.99%。

“工行继续保持A股现金分红总额最高上市公司的地位，如果结合工行在2024年、2025年的股价走势来看，在同业中仍处于相对较好的位置。如果工行在每一个年度都能稳健实现高于平均水平的综合回报，那么工行就一定会成为资本市场的稳定器。”刘珺强调。

据介绍，自2006年上市以来，工行累计为股东创造现金分红回报1.58万亿元，现金分红率连续多年保持在30%以上，稳居A股分红总额首位。从分红频次来看，工行自2024年起提高了分红频次，每年实施中期和末期两次分红。从币种选择来看，自2024年末期股息派发开始，工行为H股投资者提供人民币派息币种选择权。

工行强调，未来将努力保持稳健经营态势，在综合考虑股东合理回报、银行利润留存和外部资本补充的基础上，科学确定适度分红比例，不断提升金融服务能力和市场竞争力，确保股东回报的持续性与增长性。