伊朗冲突冲击芯片业氦气供应，俄罗斯或迎来机会

核心要点

随着业界开始评估伊朗战争可能长期持续所产生的后续影响，氦气已经成为科技产业重点关注的资源之一。

作为天然气开采过程中的副产物，氦气对半导体生产不可或缺；而全球第二大氦气供应方的出口能力，已因伊朗方面的军事打击而受到明显压制。

标普全球资料显示，拥有全球部分最大天然气田的卡塔尔，在 2025 年贡献了全球氦气市场逾 30% 的供应——这一部分的缺失，短期内很难被其他来源补足。

德意志银行分析师在 3 月 12 日发布的报告中表示：“美伊军事冲突使卡塔尔氦气生产被迫停摆，全球大约三分之一的氦气供应随之中断，市场也由供应宽松迅速转向紧缺状态。”

在那之后，氦气价格迅猛上涨。虽然大多数市场人士仍相信芯片制造商能够持续获得这种原料，但若冲突进一步拖长，氦气采购方将不得不竭力维护供应链的稳定。

全球份额领先的北美氦气生产企业将从卡塔尔供应受阻中获益，而作为全球第三大氦气供应国的俄罗斯，也可能借机获得更多市场空间。

俄罗斯的氦气布局

凭借优异的冷却性能，氦气在芯片制造的多道工序中被用来传递和带走热量。

伯恩斯坦在 3 月 13 日的报告中提到俄乌冲突时指出，在伊朗战争爆发之前，俄罗斯就已经依托丰富储量持续扩充氦气产能，同时“需要为战争筹集资金”。分析师还称，这使未受制裁市场的氦气供应趋于过剩，价格因此承压下行。

尽管欧美的制裁和贸易限制让俄罗斯氦气较难进入西方市场，但包括中国在内的其他主要芯片生产国，正在越来越多地采购俄罗斯氦气。半导体行业协会数据显示，2023 年中国成熟制程芯片产量占全球的 33%。

全球能源政策中心（CGEP）数据显示，2025 年俄罗斯对中国的氦气出口同比增长了 60%。

如果卡塔尔氦气出口长期受阻，中国市场将面临显著的供应缺口——CGEP 数据显示，该国去年 54% 的氦气进口来源于卡塔尔。

标普全球能源工业气体与肥料研究总监拉尔夫・古布勒表示，受贸易限制因素影响，俄罗斯氦气不太可能成为西方芯片制造商的优先选择，但它能够“流向中国等市场，从而进一步推高其他地区的供应压力”。

CGEP 研究学者埃丽卡・唐斯在博客文章中写道：“如果卡塔尔供应中断持续下去，俄罗斯完全具备继续提升其在中国氦气供应体系中占比的能力。”

氦气咨询公司总裁菲尔・科恩布卢斯表示，目前俄罗斯氦气尚未完成晶圆厂供应资格认证，但它可以用于其他用途，从而释放出更多已通过认证的氦气资源供给芯片产业。

伯恩斯坦认为，俄罗斯供应增加、芯片制造商与工业气体企业合作更加紧密，以及企业提前建立库存等因素，意味着半导体生产大概率不会因氦气短缺而遭受明显冲击。

不过，若冲突持续存在，氦气价格很可能继续保持高位，一些采购方也会更快推动采购渠道的多元化。

地缘政治风险、贸易限制以及供应规模等因素，显然都会限制俄罗斯填补卡塔尔留下缺口的能力。即便卡塔尔正在全力恢复天然气生产，这个在国际上相对孤立的国家，仍然拥有愿意与其进行贸易的市场。

责任编辑：郭明煜

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