亿纬锂能营收首破600亿元 加码扩产寻求新突破

3月27日晚间，老牌锂电企业惠州亿纬锂能(72.400, 2.40, 3.43%)（维权）股份有限公司（以下简称“亿纬锂能”，300014.SZ）披露2025年年度报告。数据显示，公司去年全年实现营收614.70亿元，较上年同期增长26.44%，年度营收规模首次突破600亿元关口。

但在利润端，归属于上市公司股东的净利润为41.34亿元，增速明显低于营收水平，仅同比上升1.44%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为30.96亿元，同比下滑2.09%。

年报还显示，若剔除股权激励费用影响，归属于上市公司股东的净利润为50.02亿元，同比增长24.76%；扣除非经常性损益后的净利润为39.64亿元，同比增长28.04%。

从业务结构来看，动力电池板块在2024年营收同比明显下滑逾两成后，于2025年恢复增长，营收占比重新回升至四成以上。去年亿纬锂能动力电池业务实现营收258.58亿元，同比增长34.91%，收入占比达到42.07%。该业务毛利率为15.50%，同比提升1.29%。

回看2021年，那是亿纬锂能动力电池业务加速发展的起点，当年该板块营收首次超过消费电池，占比接近60%，成为公司最大业务来源。此后两年，动力电池营收持续上行，占比基本保持在50%左右。到了2024年，这项业务收入显著回落，占比也降至39.4%。

2025年全年，亿纬锂能动力电池出货量达到50.15GWh，同比增长65.56%。据EVTank统计，2025年全球动力电池出货量为1495.1GWh，同比增长42.2%，亿纬锂能位列全球第六，较上年提升三位。另据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，公司2025年商用车装车量排名全国第二。

市场研究机构SNE Research此前亦指出，除行业头部“双雄”之外，中国二线电池企业也在加快卡位。今年1月全球动力电池装车量前十榜单中，中创新航（03931.HK）以3.8GWh装车量、同比增长51.5%的表现位居全球第四，并成为前十中增速最快的企业。国轩高科(37.600, 0.68, 1.84%)（002074.SZ）、蜂巢能源、亿纬锂能则分别排在第六、第八和第九位，均保持了较稳健的正向增长。

在储能电池领域，亿纬锂能去年实现营收244.41亿元，同比增长28.45%，营收占比为39.76%。不过需要注意的是，储能业务毛利率同比下降2.44%，降至12.28%。

在亿纬锂能三大业务板块中，只有动力电池的毛利率实现提升。除储能板块外，消费电池业务毛利率也同比下降1.93%，但依然是公司毛利率最高的板块，达到25.65%。

公司去年储能电池出货量为71.05GWh，同比增长40.84%。根据EVTank数据，亿纬锂能储能电池出货规模继续稳居全球前二。

值得关注的是，全球储能市场在去年保持高速扩张。高工产业研究院数据显示，2025年全球储能电池出货量同比增幅超过80%，市场需求呈现爆发式增长，应用场景也持续丰富。储能已成为锂电企业继动力电池之后争夺的又一重要增长引擎，亿纬锂能在年报中提到，公司去年已处于“满产满销”状态。

在公布年度业绩的同时，亿纬锂能还披露了一项新的扩产计划。公司拟投资约60亿元，在惠州仲恺高新区建设60GWh储能（动力）电池生产制造项目。对于这笔新投资，亿纬锂能表示，此举是为了“更好把握储能动力电池的市场机遇，进一步扩大产能规模”。

报告还明确指出，行业预期认为，全球储能产业正步入万亿级市场的长期高景气周期。基于市场需求，公司计划新增约260GWh大铁锂产能，并拟在广东、湖北、江苏、福建、浙江等地开展考察，结合市场需求分步推进落地。

在下一代技术布局方面，报告显示，公司已规划建设100MWh固态电池量产基地，龙泉系列固态电池产品也已陆续下线，这意味着公司在全固态电池商业化进程上迈出了关键一步，有助于抢占下一代电池技术高地。亿纬锂能的目标是“确立公司在全球固态电池产业化竞赛中的第一梯队地位”。

在钠离子电池技术方面，亿纬锂能表示，报告期内，公司亿纬钠能总部已开工建设，项目规划年产能2GWh，将服务于储能及AIDC等应用场景。

海外市场布局方面，亿纬锂能马来西亚一期消费电池项目已于2025年2月正式投产；按照公司披露，二期储能产线将在2026年初全面建成并投产，相关产能将覆盖亚太、欧美等市场。此外，公司位于匈牙利的30GWh大圆柱动力电池工厂将专供宝马高端车型，预计于2027年正式投产。

与此同时，亿纬锂能也在推进港股IPO募资进程。公司此前表示，此举旨在进一步增强资本实力和综合竞争能力，提升国际化品牌形象，满足国际业务发展需求，持续推进全球化战略布局。

截至3月27日收盘，亿纬锂能股价报72.40元/股，涨幅为3.43%，最新总市值达1501.66亿元。