多家基金下调费率，投资者受益几何？

基金费率继续下调。

3月27日，南方基金旗下的13只基金集体下调了费率。同时，富国中证港股通互联网ETF自27日起正式降低了费率。此外，华安基金、景顺长城基金等多家基金公司也在今年下调了管理费和托管费，总数超过了70只（不同份额分开计算）。

相比2023年底，全市场的基金管理费和托管费平均水平已经有所下降。与2025年底相比，基金销售服务费率也略有减少。这些费率的下降，每年为投资者节省了超过500亿元。

据券商中国记者报道，基金降费的效果逐渐显现，不同费率的降幅明显。费率作为基金产业链资源配置的价格信号，是一个持续发展的系统工程。评估降费效果时，不仅要关注绝对费率的变化，还要关注相对费率的变化，例如调整后不同类型费率间的差异。比如，管理费和销售服务费，前者应高于后者，因为管理费涵盖了基金经理和基金公司整个投资过程的劳动付出。

南方基金3月27日发布公告，宣布自4月1日起调低旗下部分基金的费率。

公告指出，此次共有13只基金下调费率，涵盖债券型、混合型和商品指数型等产品。其中，13只基金均调整了管理费，南方致远混合基金、南方安裕混合基金、南方宝昌混合基金、南方利众混合基金等四只产品的管理费率从1%降至0.6%，托管费从0.2%降至0.15%。此外，南方上海金ETF的管理费率从0.5%降至0.15%，托管费率从0.1%降至0.05%。

3月27日，嘉合基金和富国基金也下调了旗下产品的费率。富国基金当日公告显示，富国中证港股通互联网ETF及其联接基金的管理费率均从0.5%降至0.15%，托管费率均从0.1%降至0.05%。截至当前，富国中证港股通互联网ETF的管理规模约为655亿元，是全市场规模最大的跨境ETF。此外，嘉合基金从3月30日起下调嘉合货币市场基金的费率，管理费率从0.33%降至0.20%，托管费率从0.10%降至0.05%。

3月26日，华安基金公告，从3月27日起华安安嘉6个月定开债基的管理费率从0.3%降至0.2%。截至2025年末，华安安嘉6个月定开债基的管理规模为20.21亿元。华泰柏瑞基金公告，华泰柏瑞交易货币基金的托管费率从3月26日起从0.09%降至0.05%。

根据Wind数据，2026年以来，共有71只基金下调了管理费率，如富国中证芯片产业ETF的管理费率从0.5%降至0.15%；景顺长城安景一年持有混合基金的管理费率从1%降至0.45%；易方达恒生港股通创新药ETF的管理费从0.5%降至0.15%。同期，91只基金下调了托管费率，其中招商瑞鸿6个月持有混合基金的托管费率从0.15%降至0.10%。

从全市场平均费率水平来看，截至目前，纳入Wind统计的公募基金平均管理费率为0.69%，较2023年底的0.74%有所下降；平均托管费率为0.136%，也较2023年底的0.144%有所下降。

本轮公募基金费率改革始于2023年，以2025年底发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》为标志，三个阶段的改革已全部完成。改革涉及基金管理费、托管费等后端费率，以及销售服务费、认申购费等前端费率。据统计，基金费率改革每年为投资者节省了500亿元以上。

从最新动态来看，不仅管理费和托管费等费率调整仍在有序进行，销售服务费方面的调整也开始发生变化。根据《规定》，主动偏股型基金的认（申）购费不超过0.8%；其他混合型基金不超过0.5%；指数型基金和债券型基金不超过0.3%。销售服务费方面，主动偏股及混合型基金不超过0.4%/年，指数型基金与债券型基金不超过0.2%/年，货币基金不超过0.15%/年。

Wind数据显示，2026年以来，共有5只基金下调了销售服务费，全市场整体基金的平均销售服务费为0.3251%，较2025年底的0.3254%有所下降。其中，华泰柏瑞金字塔稳本增利债券基金C份额的销售服务费从0.35%降至0.01%。

上海证券基金评价研究中心报告显示，《规定》显著降低了三类产品的认购费率上限，包括偏股型基金和含权债基，降低了投资高风险收益类、收益增强类等产品的门槛。其中，指数投资股票基金的整体最高认购费率预计降幅最大，从现行加权平均0.81%—0.93%下调至0.3%，降幅高达约63%。

“从管理费到销售服务费，本轮基金费率改革已基本覆盖了主要的基金费率。降费让利的效果正在显现。从每种费率来看，下降幅度较为明显。”华南一家中小公募的高管人士对券商中国记者表示。

基金费率是基金产品在基金产业链不同环节的配置信号。费率水平的变化，主要有两方面影响：一是对应费率所在主体，二是不同主体之间的收益分配。

北京一位公募市场人士对券商中国记者分析称，基金管理费主要由基金公司和基金经理收取，影响到基金公司的经营利润和基金经理的报酬。管理费下降可能会影响基金经理的管理激励。不过，已有部分基金实施浮动费率，基金经理的报酬不再仅与规模挂钩，而是与投资业绩和持有人盈利占比挂钩。

该市场人士进一步称，托管费主要由托管银行收取，托管费下降后，这部分业务收入有所影响。但托管行通常也是基金销售渠道机构，随着销售服务费调整，这些渠道机构也会改善激励方式。激励不再仅与销售基金体量挂钩，还与销售之后的过程陪伴有关。特别是，申购赎回费率的改变，对互联网渠道的影响较大。

“销售相关的费用，有一部分分配给基金公司之外的其他机构，包括渠道机构和第三方互联网平台。这些平台的分成大多与基金销售规模挂钩，如果过于追求销量容易出现违规行为，影响到互联网平台生态健康。费率变革的同时，相关制度也在同步变化，从4月1日起实施的《视频号金融行业公约》，对基金等金融类内容的创作与传播进行规范，从账号资质、内容底线、运营玩法三大维度收紧要求。”上述公募市场人士称。

此外，前述公募高管还提到，从不同费率之间的比较来看，基金费率仍有改善空间。例如，个别基金的销售服务费显著高于管理费，销售服务费是一次性费率，衡量的是短期劳动成本；管理费则贯穿于基金经理和基金公司的投资管理全过程，应该高于销售服务费。

根据Wind，目前最高的基金销售服务费率为1.5%，对应的管理费率为0.6%。此外，还有基金的销售服务费率为1.2%，与管理费率持平。另有基金的销售服务费率为1%，对应的管理费率为1.2%。