兴业证券2025年净利润增长超三成 海外业务增收乏力

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兴业证券（5.930, -0.13, -2.15%）近日发布了2025年年度报告，全年实现营业收入118.41亿元，同比增长21.03%；归属于母公司股东的净利润为28.70亿元，同比增长32.64%。

从业务板块的表现来看，兴业证券呈现出明显的结构性差异。机构服务业务成为最大亮点，营收同比增长58.67%。年报显示，该业务的增长主要得益于研究与机构销售、资产托管及机构交易服务的综合竞争力提升。

相比之下，自营投资业务和海外业务的增长则显得相对疲软。2025年，自营投资业务营收同比增长2.98%，远低于公司整体增速。尽管港股IPO市场强劲复苏，但兴业证券的海外业务营收却出现了下降，同比下降1.02%。

具体业务数据显示，兴证香港在2025年完成了203单债券承销项目，承销规模达19.86亿美元，在港中资券商中排名第7位；完成了15单股权承销项目，承销家数排名第8位。然而，“量增价跌”的困境明显，未能有效带动海外业务的整体营收增长。

从收入结构来看，投资收益成为拉动业绩增长的重要因素。2025年，公司实现投资收益38.61亿元，同比大幅增长69.46%，占营业收入的比重由上年的23.3%提升至32.6%。

与此同时，作为券商传统主业的手续费及佣金净收入为63.71亿元，占营业收入比重为53.8%，仍是主要收入来源，但其20.83%的增速明显低于投资收益的增幅。此外，报告期内公司撤销了5家分公司和17家营业部，仅新设了一家营业部。分支机构优化力度加大，反映出传统经纪业务面临的转型压力。