赛力斯2025年度业绩：毛利率跃升，研发投资力压新势力

3月30日晚间，赛力斯揭晓了其2025年度的财务成绩单，引发行业关注。

年内，通过H股成功募集约141亿港元，公司资本实力显著增强，归母权益飙升至409.18亿元，增幅高达233.64%。负债比率降至70.91%，财务结构得到优化。然而，H股上市后股价的持续下挫，成为投资者心中的一抹阴影，累计跌幅达到35.93%。

积极信号随之而来，赛力斯宣布计划斥资10至20亿回购股份，回购价上限定在150元/股，旨在提升股东价值或用于股权激励。

2025年，赛力斯新能源汽车销量达47.23万辆，增长10.63%，营收实现1648.88亿元，同比增长13.63%，均价提升至39.1万元，高端SUV市场份额稳固。其中，问界系列的市场表现尤为抢眼，预示新品M6的潜力。

尽管净利润增长有限，但毛利同比增长28.29%，毛利率提升至26.88%，展现了成本控制与产品溢价能力。研发方面，投入高达125.12亿，超越蔚来、理想和小鹏，研发团队扩充，占比提升，彰显技术自强的决心。

此外，赛力斯的大手笔收购，包括深圳引望智能和龙盛新能源，强化了生产能力和技术布局，但高毛利率并未能阻止股价颓势，行业竞争之激烈可见一斑。

财报发布后，赛力斯能否迎来股价的转折点，投资者拭目以待，同时也对其未来发展充满期待。