光大期货：3月31日能化市场动态简报
原油(607, -8.60, -1.40%)：
（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）
周一国际油价剧烈震荡，WTI 5月合约收涨3.24美元至每桶102.88美元，涨幅达3.25%；布伦特5月合约微涨0.21美元至112.78美元/桶，涨幅0.19%；国内SC2605合约则收于759.9元/桶，下跌3.1元，跌幅0.41%。特朗普再度向伊朗施压，称若霍尔木兹海峡未恢复通航，美方将打击其能源设施及哈格岛。他同时暗示可能仿效在委内瑞拉的做法“夺取石油”。此外，特朗普还警告对伊朗袭击以色列海法炼油厂的回应“即将来临”。当日早些时候，该炼油厂确遭导弹击中起火。也门胡塞武装宣称对此负责，并称已首次直接介入美以对伊战争，向以色列多个军事目标发射弹道导弹，声援伊朗与黎巴嫩真主党。市场忧虑冲突升级或致曼德海峡航运中断，从而进一步推升油价。当前地缘局势反复无常，油价波动加剧，但总体趋势仍向上，需把握节奏。
燃料油(3495, -7.00, -0.20%)：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周一，上期所FU2605主力合约上涨4.05%至4619元/吨；低硫燃料油LU2605上涨3.44%至5285元/吨。尽管地缘冲突对低硫燃料油供应直接影响较小，但海外柴油裂解价差扩大促使更多组分转向柴油与航煤生产；同时运费飙升令东西套利窗口关闭；中东LNG供应受扰亦影响加氢脱硫装置运行。高、低硫燃料油受原油成本支撑，叠加实际供应收紧与船燃及替代需求支撑，价格料维持高位。需警惕冲突缓和后油价快速回调风险，虽供应恢复缓慢，但价格波动仍将因地缘消息放大，关注局势演变对成本端传导。
沥青(3609, -13.00, -0.36%)：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周一，BU2606主力合约微涨0.02%至4513元/吨。随着气温回暖，国内道路施工逐步启动，基建与养护需求边际回升，预计4月起刚需将稳步增长。但受资金与工期限制，高价抑制部分项目释放，整体复苏温和，采购仍以按需为主。当前沥青供应与库存低位，叠加需求回暖，价格偏强运行。需注意油价回调风险，但沥青波动率低于其他油品，相对强势明显，裂解价差有望保持高位，建议持续跟踪地缘局势对成本的影响。
橡胶(16400, -115.00, -0.70%)：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
周一收盘，沪胶RU2605上涨30元至16540元/吨，NR主力涨110元至13845元/吨，BR主力跌115元至17725元/吨。上海全乳胶报价16350元（持平），与RU2605价差-130（+20）；人民币混合胶15700元（持平），价差-780（+20）；BR9000齐鲁现货18500元（+500），与BR主力价差700元（+860）。截至3月27日，青岛一般贸易库库存56.6万吨（+0.44万），保税区库存14.19万吨（+0.06万），合计70.79万吨（+0.5万）。海外产区低产，国内局部开割，清明后全面启动。下游刚需采购支撑价格，库存小幅累积，丁二烯受地缘影响高位震荡，天然胶与丁二烯走势分化，需持续关注地缘变化。
PX&PTA(5834, -4.00, -0.07%)&MEG：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
TA605收于6768元/吨，跌1.57%；现货贴水05合约56元。EG2605收于5359元/吨，涨1.52%，基差+73至16元，现货5429元。PX主力605收于9840元/吨，跌0.77%；现货1275美元/吨（约10173元），基差缩窄52元至191元。台湾70万吨PTA装置周末重启；陕西180万吨乙二醇装置第一套60万吨已复产，第二套计划4月15日检修20天；福建30万吨聚酯取消原定检修；华东100万吨PX明日按计划停车至5月初，另70万吨PX检修再度推迟。江浙涤丝产销清淡，平均仅2成。3.30华东MEG港口库存约107.5万吨，增3.6万吨。产业链冷热不均，PX检修集中，PTA高负荷，乙二醇煤油路线分化，涤丝周末放量后回落。地缘扰动下成本宽幅震荡，聚酯跟随波动，关注中东局势与装置动态。
甲醇(2529, -33.00, -1.29%)：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周一太仓现货3515元/吨，内蒙古北线2665元/吨，CFR中国412-416美元/吨，东南亚654-656美元/吨。山东甲醛1455元/吨，江苏醋酸4100-4200元/吨，山东MTBE 7625元/吨。到港量偏低，即便MTO负荷不高，库存仍开始下降。后续伊朗装置恢复或压制涨幅，但局势未明易致盘面大幅波动，建议投资者严控风险。
聚烯烃：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周一华东拉丝主流9200-9500元/吨。油制PP毛利-1503.78元/吨，煤制PP毛利2113.2元/吨，甲醇制PP毛利-878.67元/吨，PDH制PP毛利-3245.83元/吨，外采丙烯制PP毛利-478.9元/吨。PE方面，HDPE薄膜9635元/吨，LDPE薄膜11404元/吨，LLDPE薄膜9122元/吨。油制PE毛利-2271元/吨，煤制PE毛利2028元/吨。上游检修增多，产量维持低位；下游开工提升，春季需求释放。市场延续去库，但地缘风险推高成本，挤压利润，后续需求或受阻。关注美伊局势，操作以避险为主。
聚氯乙烯：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周一华东PVC市场报价混乱上扬，电石法5型料5450-5650元/吨，乙烯法6700-7100元/吨；华北电石法5470-5600元/吨，乙烯法6850-7550元/吨；华南电石法5670-5720元/吨，乙烯法6500-7150元/吨。出口补充内需，但基差与月差结构低位反映弱修复格局，空头力量未减。PVC板块弹性偏低，后续重点关注出口兑现情况与中东局势。
尿素：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周一尿素期货高开震荡，主力05合约收于1882元/吨，涨0.53%。现货稳中有涨，个别地区上调10~20元。山东、河南市场价分别持稳于1900、1860元/吨。行业日产量21.91万吨，环比增0.18万吨。需求区域分化，主流地区产销率30%~100%，局部超百。旺季托底，供需两旺格局延续。全球政局与能源价格扰动仍强，国内保供政策导向明确，上方压力显著。短期盘面高位震荡，随国际局势波动但难现趋势性上涨，关注需求强度、政策动向及能源价格。
纯碱：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周一纯碱期货走弱，主力05合约收于1207元/吨，跌1.71%。现货报价稳定，沙河重碱送到价1187元/吨，跌22元。行业开工率82.80%，升1.26%，后续或继续回升。需求平淡，采购转弱，叠加光伏玻璃、浮法玻璃产能下滑，刚需减弱。中下游补库后接货乏力，企业订单减少并开始累库，周一库存较上周四增0.7%。基本面宽松延续，期货对外部扰动反应减弱，短期宽幅震荡，中期关注成本与出口能否实质改善，另需紧盯国际局势、能源波动与宏观情绪。
玻璃：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周一玻璃期货震荡偏强，主力05合约收于1040元/吨，微涨0.39%。现货均价1169元/吨，持平。行业日熔量14.43万吨，降600吨/天，供应仍有支撑。需求局部放缓，沙河、湖北产销回落至80%、72%，其余地区维持百位水平。刚需复苏缓慢，中下游观望情绪升温，高成交中断，多数企业仍面临去库压力。成本端提供一定支撑，国际因素反复。预计盘面宽幅震荡，关注需求强度、宏观环境及地缘政治与能源走势。
责任编辑：李铁民
新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。
郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。
