股价暴跌近九成！两大募投项目亏损，拓新药业拟再融资

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

每经记者|章光日每经编辑|吴永久

3月27日晚间，拓新药业(28.230, -0.21, -0.74%)披露了2025年年度报告。公司已连续两年录得亏损，且亏损幅度持续扩大。受业绩疲软拖累，其股价相较历史峰值最大回撤逼近90%。与此同时，公司抛出定增预案，但《每日经济新闻》记者注意到，其两大IPO募投项目在2025年均未盈利，效益远低于预期。

拓新药业是一家专注于化学合成与生物发酵核苷（酸）类原料药及中间体研发、生产与销售的科技型企业，在国内该领域具备较强的研发与制造能力。

近两年公司业绩持续承压。据2025年报数据，全年营收为3.78亿元，同比下滑10.28%；净亏损达6966.10万元，较2024年扩大250.32%。而2024年公司净亏损为1988.49万元，同比降幅亦高达108.18%。

业绩下滑主因包括：部分原料药终端需求疲软叠加市场价格走低，导致相关产品收入与毛利率双双下滑，拖累整体盈利水平。

从战略布局来看，有三方面值得关注：一是募投项目转固后产能尚处爬坡期，单位固定成本偏高；二是大健康新品2025年刚上市，初期产量小推高单位成本；三是公司加码特色原料药研发，高额投入对利润形成短期压力。

伴随业绩走弱，公司股价也大幅下挫。以前复权计，2020年股价曾冲高至229.25元，2025年最低探至23.20元，最大跌幅接近九成。截至2026年3月30日收盘，股价报28.44元，市值约35.99亿元。

尽管盈利不佳，公司财务结构仍较稳健。同花顺数据显示，截至2025年末，账面货币资金约1.40亿元，交易性金融资产约1.05亿元，且无任何长短期借款。

年报发布当日，公司同步公告2026年定增预案，拟向特定对象募资不超2.278895亿元，扣除费用后将全部投入“原料药及健康膳食补充剂生物制造基地建设项目（一期）”。

（图片来源：截图自拓新药业公告）

公司于2021年创业板上市，但IPO募投项目效益未达承诺。其中，“核苷系列特色原料药及医药中间体建设项目”与“年产1000吨核苷系列食品营养强化剂项目”原预计年均净利润分别为6532.70万元和7383.73万元。

上述两项目实际投资约2.4亿元和6103万元，均于2025年6月投产，但当年分别亏损694.74万元和968.41万元，效益显著低于预期。

（图片来源：截图自拓新药业公告）

公司解释称，项目尚处产能爬坡阶段，规模效应未显现；叠加行业竞争加剧、供需变化，公司调整排产计划，导致产能利用率偏低，效益未达目标。

2026年募投项目产能能否大幅提升？是否有望扭亏？在资金充裕背景下为何选择定增？面对股价持续低迷，公司在市值管理上有哪些举措？每经记者已致函公司证券部，截至发稿尚未获回复。

封面图片来源：祝裕

新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。

郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。