博时基金2025年报解析：营收近50亿，净利15.3亿，增速仅0.21%

专题：2025基金年报季拉开帷幕：头部公募冲刺‘万亿规模’，工银瑞信利润居首，‘盈利榜单’格局重构

伴随A股上市公司2025年年报密集发布，公募基金行业关键经营指标逐步揭晓。作为招商银行(39.440, -0.04, -0.10%)控股的两大核心基金公司，博时基金与招商基金最新业绩数据同步呈现。

据招商证券(15.590, 0.31, 2.03%)年报中披露的主要参控股公司信息，博时基金2025年实现营业收入49.92亿元，同比上升8.78%；净利润达15.31亿元，同比微增0.21%。

横向对比可见，招商基金2025年营收为54.70亿元，同比增长3.05%，勉强维持正增长。但其净利润表现承压——全年录得14.38亿元，较2024年的16.50亿元下降12.85%。

营收体量上，招商基金以54.70亿元略高于博时基金的49.92亿元；而净利润维度，博时基金15.31亿元明显领先于招商基金的14.38亿元，盈利韧性更为突出。

截至2025年12月底，博时基金总资产管理规模（含子公司）达17742亿元，较上年末增长2.93%。其中，公募基金规模10966亿元，非货币型公募基金规模6321亿元，稳居行业第一梯队。

截至2026年一季度末，博时基金共运作402只产品，合计管理规模11700.61亿元。

从资产配置结构看，货币型基金规模4645.09亿元，债券型基金4049.87亿元，二者合计占比约74%。固收类资产仍是其核心支柱，在头部基金公司中占比处于高位区间。

权益类布局方面，股票型基金789.38亿元，混合型基金663.20亿元，合计占比约12.5%，整体权益业务体量尚有提升空间。

此外，公司还涵盖另类投资基金819.40亿元、QDII基金582.10亿元、FOF基金109.61亿元、REITs基金41.97亿元。其中另类投资板块规模较为可观，具战略观察价值。

ETF业务方面，截至2026年一季度末，博时基金共管理62只ETF，总规模2235.83亿元，在全行业位列第八。

相较2025年末2165.86亿元的ETF规模及第九名的行业排位，2026年一季度排名小幅升至第八，但规模增幅有限。

投研力量方面，博时基金配备基金经理103人，显著高于行业均值25.04人；平均从业年限5.99年，高于行业均值5.07年；最长从业年限达21.63年，优于行业均值12.68年。

过去一年，新聘基金经理6人，离任8人，人员更替总体平稳，但离职人数略高于引进；人均管理资产达113.60亿元，约为行业均值的2.2倍；人均管理产品数量3.90只，高于行业均值2.80只。

同属招商银行旗下，博时基金与招商基金2025年业绩形成鲜明对照：

营收端，招商基金54.70亿元略胜一筹，但3.05%的增速显露增长疲态；利润端，博时基金15.31亿元不仅总量更高，更在招商基金利润下滑12.85%的背景下，凸显稳健盈利特质。

在公募管理规模维度，博时基金公募规模10966亿元、非货规模6321亿元，持续领跑同业。招商基金虽营收占优，但利润收缩或折射出成本管控或业务结构优化压力。

对博时基金而言，如何在夯实固收基本盘的同时，加速拓展ETF赛道与权益投资能力，缩小与行业顶尖机构的差距，将是下一阶段发展的关键命题。

责任编辑：公司观察

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