公募基金2025年合规挑战：19家公司接获罚单

记者|李蕾 编辑|肖芮冬

《每日经济新闻》记者了解到，随着公募基金2025年年报的公布，行业年度合规审查的结果也逐渐显现。

据记者统计，至少有19家公募基金公司在年报中披露了2025年度收到的行政监管措施或行政处罚决定书，所采取的具体措施包括常规警示函、责令改正，甚至暂停产品注册等严厉手段，涉及多家业内领先机构。

2025年被视为公募基金行业迈向高质量发展的关键时期，中国证监会于当年5月发布了《推动公募基金高质量发展行动方案》，强调要“强化监管执法，确保监管有效实施”。在这一背景下，监管层对公募基金公司的合规内控、投资运作、销售管理等环节进行了全面检查，密集披露的罚单反映了行业从规模扩张向质量提升转型的趋势。

记者发现，此次披露罚单的公募机构至少有19家，涵盖头部与中小公司，其中头部公募集中受罚尤为显著，且处罚原因多涉及核心业务领域，部分公司还牵涉高管个人责任。

例如，易方达基金在2025年年报中提到，该公司于2025年11月5日收到了广东证监局出具的警示函，主要问题集中在投资运作、合规内控及销售管理三个方面。公司通过完善制度和优化系统功能完成了整改，并通过了监管验收。

华夏基金的年报显示，2025年11月4日，北京证监局对该公司出具了警示函，指出其在人员管理、内部控制、销售管理等方面存在问题，公司一名高管也因此被单独出具警示函。截至年报披露，华夏基金已完成全部整改并提交了整改报告。

南方基金也遭遇了监管的行政处罚。根据公告，2025年10月17日和11月18日，该公司先后被深圳证监局和国家外汇管理局深圳分局处罚，主要原因是投资运作、人员管理、外汇登记等问题，被责令改正、警告和罚款，相关高管也被出具警示函。目前公司已完成整改并通过了监管验收。

富国基金因多项原因被采取了行政监管措施。2025年11月11日，上海证监局对其采取了责令改正措施，涉及公司治理、合规内控、投资运作、人员管理、其他问题（如销售管理和财务管理）等多个方面，两名高管也因投资运作或销售管理问题被出具警示函。公司表示已通过完善制度细则和优化内控机制完成整改，整改成果已通过监管验收，相关措施已被解除。

博时基金披露的处罚情况显示，去年10月31日，该公司因合规内控问题被深圳证监局责令改正并暂停部分业务，同时两名高管被罚，均被监管出具警示函。博时基金表示，已采取完善制度、优化流程、强化监督等措施，全面完成整改工作，已通过整改验收。

汇添富基金也在去年11月11日因合规内控、投资运作、基金销售等问题被上海证监局责令改正，同时有3名高管被出具警示函，是被处罚高管最多的公司之一。汇添富在整改情况中表示，通过完善制度和优化管理完成了相关问题的整改，并已通过监管检查验收，将继续从严加强内控及各业务管理，持续提升管理质效。

中小公司中也有不少被监管采取措施的情况。以南华基金为例，该公司年报披露，在去年11月和12月两次被浙江证监局采取行政监管措施，因合规内控、投资运作、基金销售等问题，被责令改正并暂停受理部分业务三个月。该公司的3名高管和1名从业人员也分别因基金销售、合规内控、投资运作等问题，被监管责令改正、监管谈话或出具警示函，属于收罚单较多的公司之一。

此外，西部利得基金也因合规内控、人员管理、廉洁从业、信息披露等问题被监管出具警示函，其高管则因信息技术问题被采取行政监管措施。该公司表示，已积极采取整改措施，包括但不限于流程优化、加强员工执业培训等方式，截至报告期末整改工作已完成。

从这19家公司的违规原因来看，监管处罚涵盖了基金公司运营的全流程，其中合规内控缺陷是最突出的问题，其余五大问题均与内控失效直接相关。监管层对此类问题的“零容忍”态度，也体现在暂停产品注册等严厉处罚中。

首先，合规内控缺陷是本次处罚的核心关键词，多家公司被指内控制度不完善、执行不到位。例如，长城基金因合规内控问题被深圳证监局责令改正并暂停受理相关品类产品注册申请3个月；华安基金、嘉实基金等多家公司因合规内控、公司治理等原因，被监管责令改正并暂停受理固定收益类公募基金产品注册申请3个月。这些都成为监管层对内控问题敲打的重要信号。

其次，投资运作不规范是另一大高频问题，例如海富通基金因私募资管业务投资管理不规范，个别私募资产管理计划主动管理不足，私募资产管理业务投资权限管理制度执行不到位等问题，被上海证监局出具警示函；创金合信基金则因投资运作、销售管理等方面存在部分内部控制制度不完善或执行不到位的情况，被责令改正并暂停新增私募资管产品备案3个月等等。

销售管理环节的合规漏洞同样普遍存在，多家头部公司均被提及销售管理问题，反映出行业销售端内控仍存在薄弱环节。人员管理与公司治理的问题也体现在多家公司的公告中。

此外，部分公司还暴露了专项领域的合规问题。例如，宏利基金因2021年股权转让前存在外汇登记证缺失问题，被国家外汇管理局北京市分局警告并罚款7万元；方正富邦基金则因计算错误未按规定代扣代缴个人所得税，被国家税务总局北京市税务局第二稽查局要求补税并缴纳罚款，两家公司均已完成整改。

不少业内人士认为，2025年公募基金行业的密集罚单，并非监管层的短期举措，而是行业高质量发展背景下的常态化监管体现。

证监会在《行动方案》中明确表示，将进一步加大法制供给，推动《中华人民共和国证券投资基金法》修订，加强基金公司股东股权、公司治理、基金运作、人员管理、市场退出等重点领域制度供给，丰富监管执法手段，大幅提高违法违规成本；同时推动加强行政执法与刑事司法衔接，从严打击利用未公开信息交易、内幕交易、操纵市场等严重违法犯罪行为，让监管真正“长牙带刺”。

因此，此次行业罚单的密集落地，是监管层压实基金公司合规主体责任、推动行业回归资管本源的直接体现，也为行业高质量发展划定了清晰的合规红线、筑牢了风险防控底线。

封面图片来源：每经媒资库