3月黄金价格显著下滑，专家观点不一

【环球网财经综合报道】3月31日，黄金价格略有回升，但本月至今现货金价已累计下降超过11%。Shackleton Advisers投资经理Wayne Nutland在接受CNBC采访时表示，过去四年的黄金交易逻辑已经发生变化。特别是在2025年至2026年初，金价急剧上升，超出历史预期。

“随着债券收益率和美元指数上升，黄金表现出了对其传统反向敏感性的减弱，导致其价格下跌。”Wayne Nutland解释道，“2026年初金价触及高位，加上投资者可能寻求离席获利，可能是推动金价进一步下跌的因素之一。”

Netwealth首席投资官Iain Barnes指出，最近由于金融市场参与者增加，黄金价格波动率已达到历史水平的两倍。尽管当前宏观经济环境和市场状况不同于2008年，但仍有一些相似之处，即在美元基础和市场情绪变化后，商品仓位过于集中的投资者可能会加剧价格波动。

高盛分析师在一份报告中表示，他们依然看好黄金前景，认为市场已经重新评估了美联储的货币政策路径，预计今年可能降息一次或完全不降息。

“然而，我们仍然预测到2026年底，金价将达到每盎司5400美元。这得益于央行继续多样化资产配置、投机仓位回归常态以及美联储如预期降息50个基点。”高盛分析师补充道，假设私人部门不会进一步出售黄金，也不会增加新的投资。

不过，瑞银（UBS）贵金属策略师Joni Teves日前警告称，黄金的涨势可能即将结束。鉴于市场普遍预期美联储今年将保持利率不变，这暗示黄金价格上涨的可能性不大。此外，Joni Teves认为黄金周期通常与美联储周期同步，预计到今年年底金价将逐渐回落，并在未来几年内呈现下行趋势。（闻辉）

责任编辑：朱赫楠

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