中国国贸分红10.7元/股 预计2026年业绩下滑

位于北京CBD核心地段的中国国贸(21.100, 0.31, 1.49%)（SH600007，股价21.10元，市值212.54亿元），公布了一份略显压力的年度报告。

4月1日收盘后，中国国贸发布了2025年年报，全年实现营收37.70亿元，同比下降3.63%；归母净利润为12.02亿元，同比减少4.76%。

报告期内，中国国贸的写字楼和酒店业务均面临挑战。写字楼平均租金从639元/平方米·月降至609元/平方米·月，酒店经营业务毛利率也从7.27%下降至5.17%。公司在年报中表示，北京写字楼市场需求疲软，高端酒店竞争加剧。

面对业绩下滑和市场挑战，中国国贸坚持高分红策略。公司董事会提议每10股派发10.7元现金红利（含税），合计派发现金约10.78亿元，分红率高达89.64%。

与此同时，公司对2026年的业绩预测较为谨慎，预计营收和利润总额将双双下滑。

写字楼租金下降，酒店毛利率降至5.17%

中国国贸的核心业务涵盖写字楼、商城、公寓等投资性物业的出租和管理以及酒店经营，旗下国贸中心是北京中央商务区的地标综合体。然而，在2025年，这些业务均受到市场影响。

财务数据显示，2025年中国国贸实现营收37.70亿元，较2024年的39.12亿元减少3.63%；归母净利润12.02亿元，较上年的12.62亿元下滑4.76%。

业绩下滑背后，是公司核心业务板块的压力。作为收入支柱，物业租赁及管理业务全年收入为32.76亿元，同比下降3.27%。

其中，写字楼业务表现不佳。报告期内，写字楼平均租金由上年的639元/平方米·月降至609元/平方米·月；平均出租率也从93.1%微降至91.8%。公司收入构成表显示，写字楼业务全年收入14.16亿元，同比减少了约9554.13万元。

酒店经营业务同样承压。2025年，中国国贸酒店经营收入为4.94亿元，同比下降5.98%。盈利能力方面，该业务毛利率从2024年的7.27%下跌至5.17%。

中国国贸在年报中分析称，2025年北京写字楼市场需求依然疲弱，租金水平承压；酒店行业则面临市场分化和需求不足的挑战，高端酒店竞争加剧。不过公司强调，通过灵活经营措施，其业绩核心指标仍优于市场和区域平均水平。

预计2026年营收、利润总额下滑

尽管业绩下滑，中国国贸仍决定以高额分红回报股东。公司拟向全体股东每10股派发10.7元现金红利（含税），合计派发现金红利约10.78亿元。这一分红总额占当年归母净利润的比例接近九成，达89.64%。

在高额分红的背后，是中国国贸对未来市场的谨慎预期。公司在经营计划中预测，2026年预计实现营收36.1亿元，利润总额14.5亿元，均低于2025年的实际完成额（营收37.70亿元，利润总额16.05亿元）。

公司在“行业格局和趋势”分析中指出，预计2026年写字楼市场整体疲弱，CBD等区域去化压力大；商业零售物业市场分化加剧，整体呈下行趋势；酒店市场将面临更激烈的竞争和分化。

值得注意的是，在发布年报前夕，中国国贸经历了一系列高层人事变动。自2025年11月至2026年1月，公司完成了董事长、副董事长、副总经理等关键职位的人事调整。新的管理层如何带领中国国贸应对市场挑战，值得持续关注。

（文章来源：每日经济新闻）