刘疆：聚焦光通信，挖掘AI算力细分潜力

近期，光通信概念持续活跃，板块热度高涨。长城久祥基金经理刘疆在接受采访时指出，科技成长仍是今年市场的主线，而AI产业的‘卖铲人’——算力基础设施相关领域将是其重点布局方向。在算力链细分领域中，他特别关注光通信板块。

‘算力链作为AI产业的“卖铲子”环节，有望因产业发展需求增长而受益。’刘疆认为，过去市场对头部厂商资本开支的担忧更多是静态思维，但随着大模型迭代和AI应用生态发展，算力需求与资本开支之间将形成动态正向循环。下游应用爆发将推动算力基础设施建设，而算力供给提升又能反哺应用生态繁荣，光通信作为AI产业核心底座，有望持续受益于行业扩容。

在算力链细分方向中，刘疆重点关注光通信板块，他认为光通信技术正在发生重要变化。从产业底层逻辑看，光通信作为AI算力链条的关键环节，长期渗透率呈上升趋势。海外科技巨头推动OCS、NPO、CPO等新兴方案发展，充分彰显了光互联的重要性，推动光互联价值量持续提升。

‘光通信景气度高企，有望超越算力产业链整体。无论是产业链数据还是技术替代逻辑，都验证了其当前的投资价值。’刘疆表示，随着算力卡性能持续膨胀、算力集群不断扩大，对互联速率、带宽、功耗要求不断提升，光互联基于其性能特质，有望通过NPO、CPO等新兴形态渗透到scale up等更多场景、更大市场，产业空间有望大幅扩容。

对于市场担忧的CPO方案将侵占光模块市场的问题，刘疆认为这只是叙事层面的影响，国内光模块龙头公司基本面暂未出现实质性变化，在整个产业高景气驱动下，各技术方案都呈现强劲发展态势。

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责任编辑：刘万里 SF014

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