大V风波后，德邦稳盈增长近一月暴跌15.79%，排名垫底

经历年初大V带货事件的冲击后，德邦稳盈增长灵活配置混合基金仍在承受后续影响。

目前，一季度规模数据尚未更新。截至2025年四季度末，该基金C类份额规模为9.65亿元，加上A类份额的0.46亿元，总计约10.11亿元。

从1月中旬大V“翻车”至今，该基金经历了剧烈波动。

1月9日和12日的两轮“疯狂拉升”中，A类份额单日回报率分别达到9.24%和8.32%，吸引了广泛关注。然而，随后在1月15日至21日期间连续下跌，单日最大跌幅达1.54%。进入2月后，净值震荡依旧明显，2月2日大跌3.39%，次日又反弹3.82%，但2月4日至6日再度连跌。这种大幅波动让追高买入的投资者深刻感受到“被套”的苦涩。

截至4月1日，德邦稳盈增长A类份额单位净值为1.0075元，近一个月下跌15.79%，同类排名2291/2330，处于尾部位置。拉长时间来看，该基金近三年累计亏损达20.76%。

更令人忧虑的是，德邦稳盈增长的基金经理雷涛、陆阳管理的其他产品表现同样低迷。

从德邦基金旗下产品的业绩来看，由雷涛和陆阳参与管理的多只基金今年以来跌幅居前。

例如，雷涛管理的德邦科技创新一年定开A，今年以来下跌6.74%，尽管近一年曾有过66.82%的涨幅，但近三年回报仅为8.14%，波动极大。

陆阳管理的德邦高端装备A，今年以来跌幅高达18.09%，成立仅一年多，累计回报仅剩1.19%，年化回报也仅有1.13%，在德邦旗下所有产品中排名靠后。

此外，雷涛管理的德邦福鑫A，今年以来也下跌了6.34%，近三年亏损超过10%。可以看出，这两位基金经理的产品普遍表现出高波动、大起大落的特点，踩准赛道时收益惊人，但一旦风口过去，回撤同样猛烈。

从持仓结构来看，雷涛和陆阳依然专注于AI应用领域。截至2025年末，德邦稳盈增长的前十大重仓股全部集中在计算机和传媒行业，其中计算机占比81.15%，传媒占比18.85%。

合合信息、卓易信息、万兴科技、税友股份等仍是核心持仓，前五大重仓股合计占比超过35%。这种高度集中的投资策略，在AI行情向好时能带来爆发式收益，但在板块调整时，净值回撤同样剧烈。

3月31日，该基金发布了年度报告。基金经理在报告中表示，虽然AI应用行情仍以震荡为主，但产业积极因素不断积累，市场关注度显著提升。一方面，Gemini、Claude、Minimax和GLM等海内外模型广受好评；另一方面，Meta、腾讯等公司在基础模型竞争力不足的情况下，仍积极拓展AI生态版图，像Openclaw等细分AI产品也持续出圈。

基金经理认为，AI领域的创新创业是当前时代的重要选择之一。随着算力成本下降、模型能力提升、场景产品逐渐成熟，AI应用正成为产业趋势中最重要的变量。市场观点正从“大模型吞噬论”“巨头通吃论”转向“AI应用创富论”“AI应用看中国论”等新叙事。密集催化叠加中长期逻辑的变化，使原本“见底干涸”的筹码结构回归多空平衡，因此非常看好AI应用全年的投资机会。

总体来看，德邦稳盈增长灵活配置混合基金目前处境尴尬：规模从暴涨回归常态，但净值尚未修复；基金经理依然看好AI赛道，但投资者信心已遭受重创；近3月排名虽回升至优秀水平，但近一年的整体表现仍远逊于同类平均。而基金经理管理的其他产品同样大面积亏损，这无疑让投资者对其投资能力产生更多质疑。

责任编辑：公司观察

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