油价上涨引发美债避险需求，非农数据成焦点

文章来源：财联社

投资者对能源价格飙升可能拖累经济增长的担忧升温，美国国债在油价大涨日再度走高……

数据显示，各期限美债收益率隔夜集体下跌，2年期美债收益率跌0.06个基点报3.796%，5年期美债收益率跌0.17个基点报3.946%，10年期美债收益率跌1.17个基点报4.305%，30年期美债收益率跌1.83个基点报4.880%。

周四盘中，美债收益率出现“倒V行情”，令不少交易员感到意外。

此前，美国总统特朗普在亚洲时段演讲中对伊朗发出威胁，美债收益率最初随油价一同上涨。然而，油价越高，投资者越担心经济衰退风险，股市可能受挫，资金流入债券市场。最终，10年期美债收益率尾盘下跌约1个基点，尽管盘中曾一度上涨6至7个基点。

从周线看，本周以来，10年期美债收益率已累计下跌约13个基点，有望创下自2月9日当周以来的最大单周跌幅。

Amerivet证券美国利率主管Gregory Faranello表示，通胀虽会率先上升，但美国国债市场已意识到，若能源价格持续高位，经济将面临冲击。

当地时间周三晚间，特朗普在华盛顿发表演讲，几乎否定了中东冲突快速结束的可能性，称美国计划在未来两到三周内对伊朗采取行动，尽管他也表示战争已“接近完成”。

美国基准的WTI原油期货结算价周四报于每桶111美元，而美国无铅汽油的日均零售价格在本周早些时候已超过每加仑4美元，两者均为2022年以来首次达到这一水平。

“市场此前似乎在为停火做准备，而特朗普的讲话却传递了相反信息，”道明证券利率策略师Molly Brooks表示。

焦点转向非农

业内人士指出，短线美债走势很大程度上取决于周五公布的美国3月非农就业报告。媒体访查的经济学家普遍预计，3月非农就业岗位将增加6万个，前值为减少9.2万个。

周四初请失业金人数数据显示，美国劳动力市场状况暂时稳定，上周初请失业金人数意外降至20.2万人。

今晚的非农就业报告发布情况较为特殊——美股因耶稣受难日休市。债券市场通常也会因假期休市，但当节假日与就业报告发布日重合时，更常见的做法是缩短交易时段。

美国证券业及金融市场协会（SIFMA）建议在纽约时间周五中午12点（北京时间周六零点）停止美元计价的债券交易，比芝商所利率期货交易结束时间晚一小时。

Mischler Financial Group董事总经理Tom di Galoma表示，“此次非农数据很可能强于债券市场的预期，在英国和欧洲四天复活节长假来临前，整个星期都在进行风险规避和头寸平仓。”

从利率定价看，在2月28日美伊冲突爆发之前，隔夜指数掉期（OIS）曾定价了美联储今年两次以上（每次25个基点）的降息。随后这些预期因通胀担忧被抹去，交易员开始定价美联储下一步行动将是加息。但最近，市场又重新开始定价美联储可能更接近于降息。

美联储去年曾三次降息以应对就业市场的疲软。他们在1月份暂停了降息，理由是就业领域的状况有所改善。自那以后，美国劳工部1月份的月度非农就业报告强于预期，而2月份的数据则显露出疲态——陷入负值。

美国银行策略师本周已将他们对美联储降息窗口的预估从6月和7月推迟到了9月和10月。