净息差走势引热议

随着2025年上市银行年报陆续出炉，净息差及其未来趋势成为市场焦点。截至2026年3月31日，已有22家A股银行公布相关数据。《中国银行(5.800, -0.14, -2.36%)保险报》记者整理发现，当前净息差呈现三大特征：整体同比仍下滑但幅度趋缓；环比角度多家银行阶段性止跌；部分机构实现同比持平或回升。

在多场业绩说明会上，“净息差是否触底企稳”成为高频提问。多位高管回应称，在监管政策引导及定期存款集中重定价等多重因素作用下，2026年净息差下行压力有望进一步缓解，边际企稳信号增强。

多家银行息差降幅趋缓

近年来，受支持实体经济、利率市场化等因素影响，银行业净息差持续承压。数据显示，截至2025年末，22家披露数据的A股银行中，多数同比下滑，但环比已现企稳迹象。重庆银行(10.190, -0.22, -2.11%)、民生银行(3.720, -0.04, -1.06%)、浦发银行(10.110, -0.14, -1.37%)及瑞丰农商行四家银行实现同比持平或增长。

从同比看，虽然多数银行息差仍在下降，但降幅明显收窄。以六大行为例，邮储银行(5.080, -0.10, -1.93%)2025年净息差为1.66%，通过主动管理策略，边际表现改善。同期，工商银行(7.490, -0.14, -1.83%)净息差1.28%，同比下降14BP，但降幅较上年收窄5BP。

从环比看，部分银行已现阶段性稳定。22家银行中，9家第四季度息差与第三季度持平或微升，7家仅回落2个基点。招商银行(39.380, -0.38, -0.96%)全年净息差1.87%，居行业首位，其季度走势为：Q1 1.91%、Q2 1.86%、Q3 1.83%、Q4回升。邮储银行在年初一次性重定价后，后续三个季度环比仅降1BP。

扩大样本范围，上市银行的边际企稳趋势与全行业一致。金融监管总局数据显示，2025年四季度末商业银行净息差为1.42%，连续两季保持平稳。

强化负债端成本控制

为应对息差压力，各银行从资产与负债两端协同发力，优化结构以维持稳健经营。2025年，负债成本下降对息差修复贡献显著。

建设银行(9.380, -0.20, -2.09%)2025年净息差1.34%，年度同比降幅收窄2BP，季度降幅亦呈收敛态势。

建行首席财务官生柳荣在发布会上指出，边际改善主要源于三方面：一是存量贷款重定价基本完成，收益率下行压力减轻；二是高息定存集中到期，带动一般存款付息率大幅下降，缓冲了资产端收益下滑的影响；三是通过资产负债主动管理，结构性优化减缓了息差收缩。

值得一提的是，民生银行2025年净息差1.40%，较上年微升1BP。年报解释称，负债成本下行是关键支撑。截至2025年末，其存款付息率1.74%，同比下降40BP；同业负债平均成本率1.81%，下降46BP，各季度均呈下降趋势。

中信证券分析师肖斐斐、胡家俊对截至2026年3月29日披露年报的13家银行测算显示，其平均生息资产收益率与计息负债成本率分别为3.10%、1.65%，同比分别下降48BP和44BP，负债端成本节约有效对冲了资产端收益回落。

企稳趋势或延续至2026

关于净息差能否持续企稳，业内普遍认为，在“反内卷+稳息差”政策导向下，新发放贷款利率有望趋稳。叠加2026年大规模高息存款到期重定价，银行负债成本将进一步优化，全年息差有望企稳。

一方面，稳息差政策持续加码。邮储银行行长芦苇表示，央行对称降息、自律机制强化、反不正当竞争措施等外部环境正协同发力，市场对息差稳定的重视程度明显提升。

另一方面，高息定存集中到期带来成本红利。2026年预计有50万亿至80万亿元高息存款到期。

中国银行副行长杨军介绍，自2025年下半年起，该行定存到期规模上升，大部分资金仍以存款形式留存，转存比例高。由于当前利率低于三年前水平，重定价将有效降低付息成本，助力息差稳定。

工行副行长姚明德判断，2026年息差大概率呈“L型”走势：“短期下行趋势未完全扭转，但积极因素持续累积，边际企稳有望延续。”

展望2026年，国泰海通(16.450, -0.10, -0.60%)证券马婷婷预计，银行息差降幅约5BP，下行压力继续缓释，部分银行或见底企稳。开源证券刘呈祥、朱晓云预测，上市银行全年净息差小幅收窄4BP，压力主要集中于上半年。