英特尔股价再创新高，潜在催化剂 imminent

英特尔（Intel）的投资者对该公司关于合资安排变动的消息反应热烈，预计还会有类似的积极因素即将出现。

芯片制造商英特尔周三宣布，将以142亿美元从Apollo Global Management （APO）手中回购其在爱尔兰Fab 34相关合资企业中持有的49%股权。瑞银（UBS）分析师蒂莫西．阿尔库里（Timothy Arcuri）认为，这是“为英特尔芯片制造设施融资模式注入运营杠杆的关键第一步”。

周四，英特尔股价上涨4.9%，此前一天涨幅高达8.9%。尽管近期部分涨幅可归因于整体市场表现，但过去两个交易日中，英特尔已成为标普500指数中表现最佳的股票之一。

英特尔的半导体联合投资计划允许该公司与投资者合作，为其生产业务扩展提供资金，同时保持多数控股权。

阿尔库里在周三的一份报告中指出：“我们认为，很大程度上正是由于这些英特尔的半导体联合投资计划，使得很难评估该公司的盈利能力。”

英特尔还与博枫（Brookfield Asset Management， BAM）就其亚利桑那州的芯片晶圆厂达成了一项英特尔的半导体联合投资计划，阿尔库里认为这对公司构成了“更大的负担”。他推测，如果英特尔能够退出该合作关系，将对公司有利。

阿尔库里表示：“总体来看，当前的发展趋势非常积极，我们认为退出与博枫的英特尔的半导体联合投资计划将是更重要的催化剂，这将提升我们对该股前景的信心。”他还补充说，相关的回购金额可能在200亿至300亿美元之间。

阿尔库里认为，这对英特尔来说并非不可实现，特别是如果该公司能从采用其即将推出的14A工艺节点制造的芯片的客户那里获得“可观”的预付款。此外，英特尔还可以通过出售其在Mobileye和Altera的股份，并进一步借贷来筹集资金。

此外，阿尔库里表示，如果英特尔没有充分把握赢得潜在的代工业务，是不会购回爱尔兰晶圆厂所有权的。Fab 34主要负责在Intel 3和Intel 4工艺节点上为商用和消费类产品生产中央处理器（CPU）。

D.A． Davidson董事总经理卢里亚（Gil Luria）表示，市场因爱尔兰相关公告而继续“奖励英特尔”。

他在电子邮件评论中表示：“这不仅表明英特尔具备财务能力回购这部分股份，而且此举还能提升收益，应会推动分析师上调盈利预期。”

投资者正在密切关注英特尔最新的18A先进工艺节点，以寻找该公司能否在芯片制造领域重获竞争力的证据。英特尔在3月份发布了基于18A的商用处理器，距离其此前推出消费版个人电脑芯片仅三个月。18A的性能对14A至关重要，英特尔希望通过此技术吸引外部客户进入其代工业务。

与此同时，在行业向推理（即运行人工智能（AI）模型的过程）转变的背景下，市场对英特尔服务器CPU的兴趣激增。智能体化AI的兴起以及向企业AI应用的推进，刺激了对数据中心CPU的需求，甚至一度影响了部分消费电子产品的供应。

J.Gold Associates首席分析师戈尔德（Jack Gold）表示，Fab 34是“英特尔一项非常重要的资产，需要提高产量表明市场正大规模采购英特尔的产品”。

责任编辑：刘明亮

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