地缘冲突冲击下 马航如何破局前行？

中东局势持续一个月，对全球航空业造成的影响究竟有多深？

“油价每上升一美元，公司成本便增加5100万林吉特。”4月2日，马来西亚航空集团总裁兼首席执行官纳萨鲁丁·A·巴卡尔在2025年度业绩说明会上直言不讳地指出冲突所带来的种种挑战，例如单日油价波动超过20美元、飞往欧洲的航班因绕行而延长一小时导致每日新增运营支出11.5万林吉特、多个中东航线暂停运营等。

随着中东地区紧张局势不断升级，马来西亚航空集团（简称“马航”）正面临前所未有的经营考验。作为东南亚的重要航空公司和关键国际中转枢纽，马航不仅需要应对燃油费用激增的压力，还需处理多哈航线停运以及货运班次减少的问题。

面对这场席卷全球民航领域的动荡，马航没有选择消极等待，而是迅速采取行动寻求突破。

纳萨鲁丁透露，在过去的一个月中，马航增加了五趟前往伦敦的航班以吸收转移乘客，并通过燃油期货交易锁定了接近一半的成本支出，同时深耕重点客源市场以稳固收入来源。

除了短期应对措施之外，马航继续加大投资力度，制定并实施一系列长远发展战略，并借助2026年马来西亚旅游年的契机吸引更多海外游客，增强吉隆坡作为交通枢纽的功能，力图将此次危机转化为发展机遇。

就在同一天，马航公布了令人瞩目的年度财务报告：2025财年净利润达到1.37亿林吉特（约等于2.34亿人民币），相比2024年增长了一倍以上，这是该公司连续第四年实现盈利运营。

马航所展现出的应对手段，也为全球航空业应对地缘政治风险提供了宝贵的实践经验。

中东地缘摩擦所产生的连锁反应已经波及整个民航产业，各行各业均受到不同程度影响，马航同样遭遇多重运营难题。

国际市场原油价格剧烈震荡构成了最大威胁。纳萨鲁丁称，冲突发生后短短三十天内，航空燃油价格上涨幅度超过了140%，最高时接近每桶240美元，此时燃油开支已占据马航总体运营成本的四成左右。根据他提供的数据，若油价每提高一美元，则该集团需承担额外5100万林吉特支出；当林吉特对美元汇率变化十个基点时，集团损益可能波动高达两亿林吉特。另外，由于冲突加剧，航空保险费率也随之上调，进一步加重了企业的运行负担。

值得关注的是，虽然马航在2025财政年度表现出色——全年总收入达145亿林吉特（约合247.65亿人民币），同比增长百分之六；息税折旧摊销前利润跃升至十六亿林吉特（折合人民币约为二十七点三六亿元），同比猛增百分之一百零四——但区域内同行平均利润率却仅仅维持在一％到一点五％之间。在此种低盈利环境中，油价大幅起伏对于企业盈利能力的削弱作用尤为突出。纳萨鲁丁承认：“市场的不稳定性和地缘政治不确定因素仍然持续干扰着运力配置、供应链体系和成本架构，可能会给明年的财务状况带来不利影响。”

受战事牵连，数个位于中东的关键机场临时关闭，迫使马航取消往返多哈的客运服务（预计停飞至四月十五日），并通过中东地区的若干货运航班也被削减。此外，为避开危险空域，飞往欧洲长途目的地的航班不得不改变路线，致使每个航程延长一个小时，每天额外消耗一万八千公斤燃料，产生大约十一万五千林吉特的日新增支出。一些国家还推出了航空煤油补给限制规定，有个别地方航空公司甚至警告说燃料储备只能支撑到六月份，这使得民用航空供应链的安全性面临严峻考验。

“目前形势异常混乱，一日之内油价波动二十美元已是家常便饭，第二天再度上涨二十美元也不足为奇，外界环境的高度不确定性让整个行业不堪重负。”纳萨鲁丁在新闻发布会上坦承，由地缘争端引发的一系列后果远超出正常商业周期中的波动范围，对企业快速反应能力和风险管理水平提出了更高标准。

然而马航并未坐以待毙，而是凭借长期准备与灵活调度机制打出了一整套多元化的反击策略，全面抵消来自中东战场负面效应的影响。

为了对抗高昂油价，马航采用了涵盖燃料保障、金融工具和精细管理在内的综合手段。在原料供给层面，依靠多年建立起来的国际合作框架，马航确保了国内外供应商能够按时供货，并且提前在主要基地储存足够数量的燃料，借助跨区域调配功能保证骨干航线顺利运作。

至于金融风险管理方面，马航运用燃料衍生品来减轻价格浮动造成的损失。据马来西亚航空集团首席财务官巫慧仪介绍，二〇二六年整体燃料套期保值比例将达到百分之三十六，第二季度更是逼近百分之五十。这套风控机制与公司在二〇二五年取得的成本控制成就密切相关——即使全年载客量大幅提升，但由于改进飞行节能方案、削减非必要开支等举措，集团成功实现了EBITDA翻番的目标，营运效能明显提升。

同时通过对航线资源进行适时调整，做到“控制亏损与促进增收双管齐下”。马航减少了通往中东高危地带的航班频次，停止了往返多哈的主要客运线路，并简化穿越冲突区域的货物运输安排，以此降低潜在风险与附加开销。

另一方面，他们积极承接那些因中东航空公司服务能力受限而产生的客流——特别是东西方之间滞留或出于避险考虑出行的人群——在过去三十天里专门为伦敦航线增设五个往返班次，以满足日益增长的需求。此前在接受媒体采访时，几位滞留在迪拜、多哈等地机场的中国乘客曾告诉《二十一世纪经济报道》记者他们是经由吉隆坡转机回国的，纳萨鲁丁也证实这类中转旅客数量确实在显著攀升。

马航还在深入挖掘刚性消费需求，如目前中国与印度这两个最重要目标市场保持着旺盛势头，许多热门航线座位利用率始终保持在百分之九十之上。

记者从知情人士处获悉，马航即将公布三条新开通的航线信息，其中有两条将服务于中国市场。现阶段马航已经在包括北京大兴、上海浦东、广州白云、厦门、香港、台北、成都等多个城市设立了航站，所有这些站点都有着极高的上座率和强烈的出行意愿。因此接下来马航计划在深圳与长沙两地开通新的直飞服务。

“过往的经历告诉我们，困难总是暂时性的，恢复或许会比想象中更快到来。”纳萨鲁丁表示，除了一系列即时响应动作之外，马航同步推动中长期发展规划，努力把眼前的困境转变为未来的契机。

据了解，马航正在加快落实面向二〇三〇年的全新长期业务蓝图第三版（LTBP3.0），旨在从平稳过渡迈向可持续的大规模扩张阶段。该蓝图涵盖了四大核心发展方向：首先是打造高品质全程服务体系，通过引进九十五架新型客机（含A330neo与波音七三七系列机型）全面升级乘务产品和服务体验；其次是加深与其他全球伙伴的合作关系，强化Oneworld联盟内的协同配合；第三是追求卓越运营管理，力争使准点率等相关绩效指标跻身业内前列；最后则是夯实抗风险能力，拓展物流配送、飞行员培训及维修保养等多元化收益渠道。纳萨鲁丁特别强调，唯有在艰难时期坚持投入到产品质量和技术实力之中，才有可能在回暖之时实现迅猛成长。

此外，马航也在加快推进绿色低碳转型步伐，以减轻对传统化石能源的依赖程度。近期该集团与FatHopes Energy达成战略合作协议，共同研究利用废弃物制造可持续航空燃料（SAF）的可能性。纳萨鲁丁指出，尽管当下油价起伏不定，但从长远来看，减排目标和能源独立的发展路径不会发生改变。马航同时还宣布新建一座现代化航空餐食工厂（MAG Culinary Solutions），预期将于二〇二九年正式投入使用，此举有助于完善产业链条并提升长期竞争力。

上述种种部署充分显示，马航正在由“被动抵御风暴”向“主动构筑防线”转变。

纳萨鲁丁总结道，在过去的半个世纪里马航总共经历了九轮重大危机洗礼，每一次都孕育出了重生与发展的机会。“我们的使命不仅是安然渡过风雨飘摇的日子，更重要的是要在逆境中变得更为坚强。”

（作者：高江虹 编辑：陶力）