智能眼镜领域或将迎来首家上市公司

最近，XREAL公司正式向香港交易所提交了上市申请文件，由中金公司(32.160, -0.23, -0.71%)与花旗集团共同担任保荐人。如果此次首次公开募股进展顺利，XREAL有望成为中国智能眼镜行业首家登陆资本市场的企业。

XREAL创立于2017年，业务涵盖自有品牌AR眼镜的设计、研发、生产与销售，并提供相关的产品及服务。依托其在光学工程、终端侧协处理器整合、算法与软件开发等方面的技术实力，公司的产品已从聚焦显示功能的设备，逐步演进为提供更丰富空间计算体验的平台，并进一步向人工智能赋能的穿戴式体验拓展。

根据其招股说明书，XREAL的产品线主要包括三大系列：Air系列、One系列以及Light-Ultra-Aura系列。依据艾瑞咨询的数据，按销售收入计算，自2022年至2025年，XREAL在全球AR眼镜市场中连续四年保持领先地位。

公司持续在其三大产品线上推陈出新。2026年，计划推出多款新产品：包括与华硕ROG合作的游戏联名款ROG XREAL R1；Air系列中面向更广大消费群体、价格更具吸引力的Project Helen；以及携手谷歌基于Android XR平台共同开发的下一代旗舰产品Project Aura。这些新品的发布将进一步完善其在高端、中端及入门级市场的布局。

财务数据显示，2023年至2025年间，XREAL的营业收入分别为3.90亿元、3.94亿元和5.16亿元，同期净亏损分别为8.82亿元、7.09亿元和4.56亿元。公司的产品销售以海外市场为主导，2025年，海外市场与中国内地市场的收入占比分别为71%和29%。

值得注意的是，公司的融资历程吸引了诸多知名投资机构。参与其财务投资的机构包括红杉中国、高瓴资本、顺为资本、云锋基金、洪泰资本、中金资本以及光大控股等；产业投资方则涵盖了淘宝、快手、爱奇艺、蔚来、商汤科技、立讯精密(48.800, -1.09, -2.18%)、珠海冠宇(14.690, -0.36, -2.39%)以及韩国眼镜品牌Gentle Monster；此外，中网投、上海浦东及无锡等国资背景的投资平台也位列XREAL的股东名单之中。

目前，XREAL尚未公布此次IPO具体的募资金额等细节。公司表示，募集资金将主要用于硬件设计与产品迭代、软件开发与设备端模型部署、光学及显示技术的研发等方面。同时，公司计划将部分资金用于新建约10条自主生产线，用于生产X-Prism光学引擎，以扩大整体产能，满足现有及未来产品的生产需求。新生产线预计在2031年前建成投产，届时年产能将达到约81万台，支撑产能扩张与市场需求增长。

智能眼镜是一种集成了传感器、计算单元、交互模块的穿戴设备，通过增强现实（AR）、虚拟现实（VR）或人工智能交互技术，实现信息处理、环境交互与场景适配。

2026年，智能眼镜正式成为AI赋能移动终端的核心竞争领域，全球与中国市场同步进入高速增长阶段。iiMedia Research的数据显示，全球智能眼镜市场呈现出“销量与价格同步上涨”的趋势，2025年全球销量猛增至1344.8万副，同比增长率高达350.82%；预计到2029年有望突破1.3亿副，同比增长62.96%。

市场规模方面，2025年全球智能眼镜市场规模达到125.8亿美元，同比增长110.72%，预计到2029年将攀升至1387.3亿美元，行业增长动力持续释放。

来源：创业资本汇

责编：李丹

责任编辑：杨赐

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