A股一季度新股首日均涨逾160%，最高近600%，最强肉签单签赚12.7万

随着3月31日盛龙股份(22.260, -2.52, -10.17%)、隆源股份(33.000, -1.29, -3.76%)及泰金新能(42.000, -2.34, -5.28%)三家公司在同一天挂牌，2026年第一季度A股新股发行市场也正式画上句号。

今年一季度，IPO市场延续回暖态势。Wind数据显示，1月至3月期间，A股市场共迎来30只新股，虽然上市数量仅比去年同期的27只增加3只，但整体募资总额达到258.79亿元，较去年同期明显提升57.07%。

其中，北交所取代双创板块，成为新的上市核心阵地，超过一半的新股来自北交所。与此同时，IPO审核环节也明显提速。2026年第一季度，沪深北三大交易所合计审议了46家首发上会企业，远高于去年同期的8家，同比增幅高达475%。

Wind数据显示，截至目前，沪深北三大交易所在审企业总数为330家（含已发行未上市），其中，惠科股份、盛合晶微等“巨无霸”企业已陆续过会并取得批文，后续有望完成上市。

从新上市公司的板块分布来看，北交所在一季度IPO市场中的表现最为亮眼。

数据显示，2026年一季度上市的30只新股中，有16只来自北交所，发行数量已经超过科创板（6只）与创业板（2只）总和，成为A股IPO最主要的承接平台。同期，沪深主板分别仅有4只和2只新股上市。

这种变化并非偶发。近年来，北交所已经成为中小创新企业登陆资本市场的重要首选，其制度包容性以及“专精特新”企业聚集效应，吸引了大量成长期企业在此上市。同时，北交所发行节奏显著加快，越来越多企业借助“直联机制”等渠道实现快速通关，使得北证板块在新股供给数量上全面超过沪深两市。

3月20日，北交所存量上市公司数量顺利突破300家，这也成为其新股扩容过程中的标志性节点。

中央财经大学研究员张可亮表示，目前北交所服务创新型中小企业的成效十分突出，在300家上市公司中，国家级专精特新“小巨人”企业占比接近六成，平均研发强度超过5%，累计募资超过600亿元，绝大多数资金投向研发投入、技术升级以及产能扩张。北交所确实吸引了一批在细分赛道拥有核心技术、成长性较强的优质企业，企业的“含金量”与“含新量”均实现了明显跃升。

值得一提的是，从一季度上市企业的融资规模来看，不仅百亿级IPO项目缺席，融资额超过20亿元的项目也并不算多，仅有11家企业IPO募资超过10亿元。其中募资规模最高的是振石股份(18.860, -0.39, -2.03%)，IPO募资金额达到29.19亿元。据了解，振石股份主要从事风电叶片材料的生产与销售，2024年其风电玻纤织物全球市场份额超过35%，目前已在沪市主板挂牌。

紧随其后的视涯科技(35.000, -0.41, -1.16%)与宏明电子(106.470, -1.88, -1.74%)，募资金额分别为22.68亿元和21.17亿元，分别登陆科创板和创业板。前者是硅基OLED微显示领域龙头企业，后者则是老牌电子元器件厂商，两家公司原计划募资规模分别为21.68亿元和20.30亿元，均实现小幅超募。

不同于港股IPO市场的分化走势，A股“新股不败”的现象在今年一季度依旧延续。

受发行市盈率要求以及新股中签稀缺带来的流动性溢价影响，在上市首日表现方面，今年一季度上市的30只新股全部上涨，首日平均涨幅达到163.55%。其中，有21只新股首日涨幅实现翻倍，占比高达七成。与此同时，一季度A股新股平均首发市盈率仅为22.87倍，网上发行平均中签率低至0.03%。

科创板公司电科蓝天成为一季度“涨幅王”，其发行价为9.47元/股，上市首日开盘价一度飙升至80.88元/股，涨幅高达750%，尽管之后股价有所回落，但首日收盘涨幅仍达到596.3%，刷新了今年以来新股首日涨幅纪录。

据招股书显示，电科蓝天是国内宇航电源领域的核心供应商，其宇航电源产品主要用于航天器及临近空间飞行器，是中国电科旗下首家登陆科创板的电能源产业化平台，同时也是今年首个航天IPO。上市不到两个月，电科蓝天总市值一度突破千亿元，截至4月2日收盘，其总市值仍达到994亿元，较发行市值上涨504.01%。

此外，北交所新股族兴新材(24.200, -1.70, -6.56%)、科马材料(28.780, -2.57, -8.20%)，以及科创板新股恒运昌(288.800, -0.41, -0.14%)首日涨幅同样亮眼，分别达到405.73%、371.27%和302.80%，涨幅均超过300%。从打新收益看，发行价高达92.18元/股的恒运昌，中一签可赚12.7万元，成为2026年一季度“肉签之王”。

从行业分布来看，汽车制造和专用设备制造成为最大赢家。在30家上市企业中，汽车制造企业和专用设备制造企业各占6家，计算机、通信及其他电子设备制造业紧随其后，共有4家企业上市。

从保荐机构来看，30家新股项目分别来自17家保荐机构，其中中金公司(32.160, -0.23, -0.71%)项目数量最多，共有4个项目成功上市，而国投、国金、东吴三家中小券商同样表现亮眼，分别拿下3席，中信证券(23.980, -0.15, -0.62%)、中信建投(21.110, -0.35, -1.63%)、申万宏源(4.640, -0.03, -0.64%)、国泰海通(16.470, -0.08, -0.48%)则各有2个项目上市。

从承销及保荐费用来看，除头部券商外，中小券商的进攻势头同样十分迅猛。

其中，中金公司在今年一季度共获得承销及保荐费2.53亿元，仅振石股份一个项目就贡献了超过1.43亿元。而中小券商国投证券紧随其后，以2.67亿元的承销及保荐费位列第二，其保荐的3个项目中，也有2单承销及保荐费超过亿元（盛龙股份1.13亿元、易思维(61.620, -2.07, -3.25%)1.17亿元）。

除了发行端回暖之外，IPO审核端的变化同样十分明显。

今年的《政府工作报告》提出，对关键核心技术领域的科技型企业，常态化实施上市融资、并购重组“绿色通道”机制。

业内人士认为，这一表态意味着，在一系列政策支持之下，资本市场制度的包容性和适配性持续提升，科技企业上市融资、并购重组的“绿色通道”机制保持畅通，资本市场服务科技创新的效率也明显增强。

Wind数据显示，2026年第一季度，沪深北交易所合计审议首发上会企业46家，远高于去年同期的8家，同比增长475%。在这46家企业中，信胜科技、惠康科技两家公司曾被暂缓审议，但之后二次上会顺利过会。

与上市端相呼应，北交所在审核端依旧占据绝对主导地位，33家上会企业数量占比超过七成，沪深主板、科创板、创业板的IPO上会企业数量分别为5家、4家和4家。而去年同期安排上会的8家企业中，仅交大铁发(18.150, -1.41, -7.21%)1家来自北交所；此外，5家拟冲击主板上市，科创板、创业板则各有1家企业上会。

从上会月份来看，今年3月上会企业数量最多，包括臻宝科技、乔路铭、德硕科技等23家企业参加审核，占46家企业总数的一半。1月、2月则分别有17家和8家企业走进上市委会议现场。其中，1月有晨光电机、邦泽创科、高特电子等17家企业；2月则有新富科技、华汇智能、春光集团、龙鑫智能、嘉晨智能、振宏股份、盛合晶微、龙辰科技8家企业。

在上会节奏加快的背景下，证监会批文下发速度也在同步提升。数据显示，在年内过会企业中，已有19家顺利取得注册批文，占比超过四成。

其中，盛合晶微的IPO审核进度尤为迅速，从IPO获受理到注册生效，仅用了4个多月时间。

招股书显示，盛合晶微是一家集成电路晶圆级先进封测企业，起步于先进的12英寸中段硅片加工，并进一步提供晶圆级封装（WLP）及芯粒多芯片集成封装等全流程先进封测服务。其科创板IPO于2025年10月30日获受理，2026年2月24日上会通过，并于今年2月25日提交注册，3月3日拿到批文，将于4月9日启动申购。

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