战争威胁升级，全球资本市场震荡

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资讯来源：凤凰网

特朗普向德黑兰发出最新通牒，扬言若霍尔木兹海峡在周二晚8时前未能恢复通航，将对伊朗境内发电设施及民生基建实施打击。德黑兰方面回绝了这一要求，目前这条战略水道仍对绝大多数船只保持封锁状态。

早前特朗普曾放言，若伊朗不迅速与美方达成协议，他将下令“摧毁一切”并“掌控石油资源”。

原油飞涨、股指期货回落、贵金属下跌

受此消息刺激，国际油价大幅攀升。布伦特原油突破每桶110美元关口，周一早盘涨幅达2%至每桶111美元以上，年内累计涨幅已超80%。上周四，WTI原油收于每桶110美元上方，单日涨幅11%，布伦特原油则收于每桶109美元左右。

美国股指期货承压下行。标普500指数期货合约下滑0.2%，交易员担忧能源价格走高将推升通胀并拖累经济，纷纷削减股票仓位。标普500指数上周刚创下年内最佳单周表现3.4%，距1月历史高点仅差5.7%。不过在上周四的缩短交易时段，美股一度低开，因特朗普晚间讲话未提供停战时间表，随后传出伊朗与阿曼协商航道事宜的消息，市场才收复失地。

贵金属价格滑落1%至每盎司约4630美元。美元指数微涨0.1%。

同时，上周五公布的3月非农就业数据表现亮眼，新增岗位17.8万个，导致交易员降低对美联储降息的预期，美债市场承压。两年期美债收益率上行4个基点至3.84%。

冲突升级引爆能源危局，避险情绪升温

战事导致油市供需失衡，形成史无前例的供应冲击，正演变为全球性能源危机。石油及成品油价格飙升，通胀压力加剧，经济增长受损，企业与消费者负担沉重。

OPEC+周末会议后发出警示，即使战事平息，能源设施遭破坏仍将对石油供给造成长远冲击。该产油国联盟虽批准增产计划，但在波斯湾原油外运受限的情况下，此举仅为姿态宣示。随着战事进入第六周，布伦特原油即期价差扩至每桶10美元以上的现货溢价，创下冲突以来最阔水平，远超2022年俄乌危机峰值。

市场对特朗普在冲突议题上反复无常的立场感到忧虑。他时而宣称战争即将落幕，时而扬言扩大打击规模，过往也曾设定过未兑现的deadline。

新加坡隆奥银行策略师李厚民表示：“对投资者而言，预判形势依然极具挑战。市场焦点将完全锁定波斯湾双方的军事动向，以及霍尔木兹海峡航运状况能否持续改善。”

彭博社分析师Mark Cranfield指出，全球投资者将维持防御策略。在交易员眼中，伊朗战事呈现升级态势且无停火迹象，因此股债双弱、美元走强的格局将持续主导市场。

通胀效应亦受瞩目。调查显示，美国汽油零售价每加仑上涨约1美元，可能推动3月CPI上升1%，创2022年以来最大涨幅。投资者将重点关注周五公布的美国通胀数据。

与此同时，强劲的就业数据对美联储降息预期形成压制。Evercore ISI央行策略主管Krishna Guha称：“这降低了美联储因就业疲软而被动降息的概率。战前失业率下降确实微幅提升了加息风险，但我们认为2026年前加息可能性极低。”

编辑：郭栩彤

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