美联储双雄拉响通胀警报：橙色信号升级，形势比就业更严峻

克利夫兰联储主席哈马克与芝加哥联储主席古尔斯比一致指出，通胀威胁已远超就业挑战。这一表态显示出二人偏向紧缩而非宽松的货币政策取向，近期中东局势正推动能源价格走高，而劳动力市场依旧表现疲软。

在《金钱星球》播客栏目《指标》的访谈中，两位官员被要求采用一套四色预警机制来评判经济现状，该机制以红色警示“危机四伏”，以绿色表示“运行良好”。

针对油价攀升下的通胀走势，古尔斯比称："至少已达到橙色警戒。如同'橙色风暴'般持续恶化。我曾对重返2%通胀目标持乐观态度，但糟糕的是，近期态势正从橙色向红色升级——早前关税引发的涨价本应减退却未见缓解，如今又遭遇滞胀冲击，整体局面令人忧虑。"

哈马克也对通胀表达关切，她强调物价水平已连续五年超标，且过去两年"几乎原地踏步"。"通胀显然已升级为更刺眼的橙色，不知是深橙还是土橙，我的调色盘有些年头了。"

该访谈录制于上周三，随后在周五公布的美国3月非农就业数据显示，新增岗位数量创下特朗普今年1月连任以来单月最高。失业率下滑至4.3%，主因是众多求职者离开了就业大军。

哈马克表示："对我来说，失业率才是最核心的指标。"目前失业率已接近她判断的充分就业区间。她指出，尽管属于"脆弱均衡"，但就业市场可评为黄绿色——也许是浅柠绿，"或者像某位美联储同僚钟爱的'低糖激浪'汽水的颜色"。

哈马克补充道，虽然中东冲突导致股市下挫，但金融体系"总体保持稳健"，从金融稳定性视角看，美国经济根基尚佳。

古尔斯比在这两个维度上更为审慎。他将劳动力市场定为"黄色"，理由是招聘疲软而裁员率偏低，这种状态在他看来根源于挥之不去的不确定性。

对于金融体系，他坦言对支付体系较为放心，但对资产估值"更为忧虑"。"市场中似乎充斥着大量泡沫，"他说道，目前难以判断这是生产力提升所致，还是濒临破灭的泡沫。

"或许应该给个黄色评级？你永远不可能听到我嘴里冒出'淡黄绿'这种词。"他说。