年内港股IPO募资已突破千亿港元
本报记者田鹏
Wind资讯数据显示（全文数据来源），仅4月1日、4月2日两个工作日，便分别有7家和14家公司向港交所提交IPO申请或更新招股书，显示出市场申报节奏依然维持在高位。
实际上，今年以来港股IPO市场一直保持活跃态势。截至目前，港股市场已有40家企业（其中主板39家、GEM 1家）完成IPO，较去年同期的16家大增150%；募资总额达到1099.26亿港元，同比增长488.81%。这一募资规模不仅明显超过2023年和2024年全年的总和，也创出自2021年二季度以来的新高。其中，信息科技行业成为IPO市场最主要的募资力量，占比接近七成。
接受《证券日报》记者采访的专家认为，港股IPO市场持续升温，是制度优化、流动性改善以及优质企业集中上市等多种因素共同作用的结果。一方面，港交所持续释放政策利好，显著压缩了硬科技企业赴港上市的时间成本与不确定性；另一方面，国际资本回流叠加内地企业融资需求强劲，也为市场带来了充裕流动性。展望未来，随着港交所继续完善上市机制、后备上市企业数量充足，港股IPO市场的热度预计仍将延续。
三大趋势更加鲜明
在规模快速扩大的同时，港股IPO市场也呈现出三方面愈发明确的趋势。
其一，科技属性进一步提升，新经济企业成为绝对主导。数据显示，在已经完成港股IPO的40家企业中，半导体、软件服务、工业工程领域分别有8家、7家、7家，算法视觉、机器人(14.200, -0.38, -2.61%)等前沿科技细分赛道公司也集中登陆资本市场。
尤其是，新经济企业受到市场资金明显青睐。数据显示，今年以来港股上市新股中，涨幅排名前十的企业里，有7家属于信息技术领域。对此，苏商银行特约研究员付一夫在接受《证券日报》记者采访时表示，新经济成为市场主力，既说明中国硬科技和前沿科技赛道正步入产业化关键阶段，也体现出港交所对未盈利科技企业具备较强包容性。相关企业受到资金追捧，也意味着机构资金正由“估值修复”转向“成长驱动”，对科技企业长期价值给予高度认可。
其二，募资规模显著抬升，大体量IPO回归常态。与过去几年以中小市值发行占主导的情况相比，2026年以来港股IPO单笔募资金额明显增大，多家行业龙头及细分领域领先企业相继登陆市场。例如，牧原食品股份有限公司、东鹏饮料(202.270, -4.61, -2.23%)（集团）股份有限公司两家企业募资额均超过100亿港元，分别达到120.99亿港元和110.99亿港元；此外，还有7家企业的募资规模在50亿港元以上。
其三，“A+H”联动持续深化，相关案例密集出现。随着资本市场互联互通机制不断健全，越来越多处于成长期和成熟期的内地企业，将港股视为拓展国际化融资、增强品牌影响力、吸引国际优质资本的重要平台，“A+H”两地上市模式正越来越受到欢迎。数据显示，在上述完成港股IPO的40家企业中，已有15家同时在A股挂牌，占比达到37.5%。
中国电子商务专家服务中心副主任郭涛表示，A股上市公司赴港上市，不仅能够有效拓展企业多元化融资渠道，打破单一市场融资限制，也有助于企业更好衔接全球资本市场，提升全球定价能力和国际品牌影响力。同时，这类企业的加入也进一步丰富了港股市场的企业类别和行业结构，持续吸引南向资金稳定流入，逐步形成“内资提供价值支撑、外资贡献市场流动性”的良性生态。
全年热度或将延续
事实上，此轮港股IPO市场的强劲复苏，并不是由单一原因推动，而是制度改革、流动性修复以及优质企业集中供给三方面共同作用的结果。
在付一夫看来，首先，内地企业融资需求持续旺盛，而港股作为高度国际化的融资平台，为内地企业提供了高效且便利的上市通道；其次，港交所近年来持续完善上市制度，不断吸引新经济企业赴港上市，显著提升了市场活力和吸引力；最后，全球流动性环境相对宽松，也使国际资本配置港股市场的意愿明显增强。
展望后市，受访专家预计，港股IPO高景气状态有望贯穿2026年全年。一方面，港交所上市制度改革带来的红利仍在不断释放。尤其是今年以来，港交所推出多项利好政策，进一步降低上市门槛、优化流程并增强市场吸引力。
例如，1月1日正式修订实施的《主板上市规则》明确提出，引入替代持续公众持股量门槛，为具有足够公众持股量市值的发行人提供更大的灵活性，以便开展资本管理相关交易等；3月13日发布的《上市机制竞争力检讨》第一阶段咨询文件（咨询期至5月8日），核心改革内容包括大幅下调同股不同权（WVR）上市门槛、将保密递表机制全面扩展至所有IPO申请人、降低中概股第二上市门槛、优化审核流程并强化中介责任，同时为18A/18C科技企业开通快速审核通道、下调“A+H”初始公众持股量要求，从多个维度提升上市吸引力和效率。
另一方面，港股市场优质企业储备依然充足，为IPO持续扩容提供了坚实基础。数据显示，截至目前，港股市场仍有387家企业处于审核阶段，其中9家企业已顺利通过聆讯，即将登陆港股市场，覆盖硬科技、新消费、生物医药、先进制造等多个高景气赛道。
郭涛表示，更多新经济企业集中赴港上市，将持续推动港股市场结构加快向科技化和新经济化升级，也将进一步巩固香港作为国际创新科技企业重要首选上市地之一的地位，为港股市场长期健康发展注入持续动能。