大摩：战争推高布伦特压力 但市场并未失序

摩根士丹利表示，中东冲突不断加剧石油市场压力，令即期交割的实物原油价格出现显著溢价，但整体布伦特原油市场依然维持正常运转。

Martijn Rats等分析师在4月7日发布的报告中指出，买家愿意为当前市场上安全、稳定且适合炼厂加工的大西洋盆地原油付出“极高溢价”。他们表示：“这并不代表期货市场已经失灵，而是说明市场不同板块正在依据即时需求、紧张程度以及持续时间预期的不同组合来定价。”

复活节周末前，即期布伦特现货价格一度跃升至每桶140美元上方，创出2008年以来新高。与此同时，期货价格同样走高，但上涨幅度明显落后于现货，目前6月合约价格接近111美元。

分析师认为，即期布伦特是原油市场中的实物定价核心，而期货则更像最直接体现流动性的“金融层”。“二者走势相关，但本质上并不是同一个概念。”他们指出。

他们进一步表示：“压力最先显现的，往往是这一基准中最贴近现实供需问题的部分。”

周二，布伦特原油期货连续第三个交易日收涨。此前，美国总统唐纳德·特朗普进一步发出威胁，称若伊朗在周二最后期限前无法满足其条件，美国将摧毁伊朗关键基础设施。他还将重新开放霍尔木兹海峡列为“非常重要的优先事项”。