国产AI眼镜三巨头齐闯IPO，核心供应链厂商率先受益

近期，国内AI眼镜领军企业纷纷开启上市征程，标志着中国AR产业从技术验证阶段正式跨入资本与科技双引擎驱动的大规模商业化时期。XREAL、雷鸟创新、Rokid三大巨头齐头并进，一场围绕下一代智能硬件主导权的资本竞赛全面展开。

4月1日，XREAL Ltd．向港交所提交上市申请，由中金公司、花旗担任联席保荐人，成为AR领域首家实质性推进IPO进程的企业，率先抢滩资本市场。

雷鸟创新虽尚未正式递交招股书，但上市意图明显。2026年初完成中国移动、中国联通等超10亿元融资，同时公开招聘拥有IPO成功履历的投资者关系负责人，内部已进入上市筹备阶段。

Rokid则正处于上市辅导初期，3月完成股改并更名为灵伴科技（杭州）股份有限公司，这是IPO前的常规化准备。公司累计融资超35亿元，近期获康耐特光学1.8亿元投资，估值超10亿美元，晋级独角兽行列，待组织与财务梳理完毕后将启动正式上市流程。

三大头部企业同步冲击资本市场，意味着中国AI眼镜行业完成早期商业模式验证，步入规范化、规模化发展新阶段，为迎战苹果、Meta等国际巨头积蓄雄厚的资本实力。

招商证券研报指出，2026年全球AI眼镜行业正迎来里程碑式的发展节点，核心源于技术瓶颈突破与产业生态成熟，重量、续航、算力的行业不可能三角难题正逐一攻克，千亿级硬科技赛道加速成型。

市场数据佐证爆发式增长态势：洛图科技数据显示，2025年全球AR眼镜销量约110万台，同比增长110%；第四季度销量53.5万台，同比暴涨超200%，行业由萌芽阶段径直跃入爆发增长阶段。

需求端，全球传统眼镜年销量约15亿副，存量市场替换潜力巨大，AI大模型赋能让眼镜从显示工具升级为贴身智能助手，催生海量增量需求。供给端，Meta、谷歌、苹果、小米、阿里、理想等国内外科技巨头密集布局，2026年集中推出自研产品，市场教育加速推进，供应链成本快速下降，为规模化普及奠定基础。

AI眼镜爆发期，上游核心器件供应商成为受益者，其中AR光机作为成本占比超30%的核心部件，堪称设备心脏，直接决定显示效果、便携性与续航能力。

光峰科技凭借持续技术迭代坐稳上游核心地位：2025年9月发布“一拖二”单绿色AR光机蜻蜓G1；3个月后推出蜻蜓G1 mini，大幅缩小单目体积；2026年1月推出蜻蜓C1，成为市面首款支持“一拖二”架构的全彩LCoS AR光机，单目体积仅0.42cc，不断刷新业界技术标杆。

招商证券重点推荐上游三大核心标的：微显示AR光机（光峰科技）、镜片（康耐特光学）、代工（比依股份），这些“卖水人”在行业爆发前夕构筑起竞争护城河，成为产业链不可或缺的核心支撑。

国内AI眼镜厂商集体IPO，本质是为长期技术研发与供应链投入融资，直面国际巨头的正面交锋。Meta等巨头产能翻倍，行业进入全球竞争新阶段，中国企业需依托成熟产业链与快速迭代优势，抢占下一代智能硬件市场话语权。

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责任编辑：宋雅芳

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