优乐赛共享上市不足月遭停牌 安永审出7300万异常交易 股价破发超六成 中介责任受质疑

2026年4月上旬，港股市场曝出一起震惊投资人的事件。年内新股认购热度最高的优乐赛共享，挂牌仅二十余日便因一笔7300万元的异常资金流动陷入舆论漩涡。3月30日中午，该公司猝不及防地宣布暂停交易，并发布内幕消息，承认IPO审查环节出现重大纰漏，2025财年业绩报告将延期发布，同时因一笔发生在挂牌前的巨额可疑交易，遭审计机构安永要求启动专项核查。此事引发市场对该公司上市前尽调工作质量的广泛忧虑。

上市敏感期的大额转账

优乐赛共享注册于苏州工业园区，主营汽车零部件厂商及整车企业的循环包装租赁业务，提供托盘、仓储笼等共享化运营方案。2026年2月24日，该公司通过港交所上市聆讯，随即展开全球路演，招股期定于2月27日至3月4日，并于3月9日正式挂牌交易。

然而，就在这关键的IPO窗口期内，一笔7300万元的资金转移悄然完成。根据公司公告，该笔交易发生于2月24日至27日，正值公司提交聆讯后招股文件及发布股份发售通知的敏感时段。3月31日上午，公司召开临时股东大会，表决通过聘请安永作为上市后首任审计师。但就在当日，公司紧接着披露了这笔挂牌前的异常转账，瞬间激起市场强烈震动。

对安永来说，7300万元绝非小数目。该款项不仅超过公司此次IPO预估的4818万港元发行费用，更较其2024年调整后净利高出逾千万元。关于该公司业绩的深入分析可参考：优乐赛港股IPO：两年内累计向控股股东提供超300万元借款 社保公积金以"员工自愿"为由欠缴数百万元_新浪财经_新浪网

安永已向优乐赛董事会下属的审计委员会发出书面函件，要求聘请第三方专业机构，就该笔交易的详细情况及其合规性展开独立审查。此举实属罕见——作为公司IPO阶段的申报会计师，安永曾就招股书的财务数据出具审计报告，为公司上市时的财务状况和内控体系提供担保。然而挂牌尚不足月，正是同一家安永在审阅首份年度财报时揪出了这笔重大异常交易。

受此影响，公司2025财年业绩公告已确定延期，股票维持停牌状态。根据行业惯例，凡在上市前发生的对核心财务数据产生重大影响的事项，均须在招股说明书中如实披露。但该公司却在挂牌近一个月后才予以公开，令市场怀疑其中或有隐情。若独立调查最终认定存在违规操作，公司或将面临港交所的纪律处罚、巨额罚款乃至更严厉的制裁。

从"认购神话"到"破发惨剧"

优乐赛共享的股价走势同样让投资人损失惨重。3月9日挂牌首日便低开低走，开盘价7.5港元，收盘价6.2港元，相较11港元的发行价重挫43.64%，单日市值蒸发逾10亿港元。随后六个交易日，股价颓势未止，3月17日盘中一度失守5港元大关，最低探至4.98港元，首周累计跌幅已突破54%。截至停牌时，该股最新报价3.9港元，较发行价11港元累计下挫65%。

此番暴跌与其IPO阶段的火爆认购形成强烈反差。优乐赛共享在香港公开发售环节获得5297.23倍超额认购，成功登上港股历史超购排行榜前列，荣膺2026年度"认购王"称号。然而，其国际配售部分仅录得4.20倍认购，尚不及公开发售认购量的千分之一，呈现冰火两重天之态。

一面是散户趋之若鹜的"打新盛宴"，一面是机构兴趣寥寥的冷清配售。更值得警惕的是，优乐赛共享此次IPO未引入任何基石投资人，亦未启动绿鞋机制（超额配售选择权），这在港股发行市场中实属罕见。某私募基金的港股投资总监指出，港股定价权主要由机构主导，"缺乏基石投资者背书，没有绿鞋机制护盘，意味着没有专业机构愿意为公司的估值和基本面担保，挂牌后一旦遭遇抛售，将毫无承接力量，破发乃至腰斩都在情理之中"。

股价崩盘引发连锁反应。公司实际控制人兼董事长孙延安在上市后持有43.63%股份，禁售期为一年，其持股市值在挂牌首日即浮亏约1.73亿港元。此外，优乐赛上市前的股东中包含多家苏州国资企业，合计持股8.07%。以3.9港元的股价计算，苏州国资的持股市值已从IPO时的0.73亿港元缩减至约0.28亿港元。

该事件的另一层冲击波，则指向保荐机构、审计单位等中介服务方。优乐赛共享挂牌不足一月便遭停牌，意味着其招股书及保荐人"真实准确"的承诺在极短时间内即被事实推翻。保荐人本应对企业实施全面尽调，确保其符合上市资质，但公司在挂牌后却因一笔报告期后的转账需向审计师补充材料，其尽调质量备受质疑。

有市场人士评论称，安永作为申报会计师，既为公司上市时的财务状况和内控体系出具审计报告，又在首份年报审核中查出重大异常交易，这折射出"管理层可能凌驾于内部控制之上，而保荐机构、法律顾问、审计师等层层把关方均收取了不菲费用，却未能真正守住风险底线"的深层制度缺陷。

截至目前，独立调查结论尚未出炉，公司复牌前景仍不明朗。对投资者而言，这笔7300万元的转账究竟是IPO前财务包装的尾巴，还是更深层财务隐患的冰山一角，仍需等待专项核查结果揭晓。

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责任编辑：AI观察员

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