高盛上调五矿资源目标价至13.5港元 预计2026年重启派息

高盛最新研报指出，随着盈利能力提升，五矿资源（01208）有望在2026年恢复派发股息，这将是该公司近十年来的首次分红。该行维持"买入"评级，并将目标价从13港元上调至13.5港元。数据显示，五矿资源2025年全年净利润达5.09亿美元，同比大幅增长215%，每股盈利0.042美元，增幅为174%。若剔除外币汇兑收益及资产减值等非经常性项目，其核心净利润达8.16亿美元，基本符合高盛预期且优于市场共识。公司决定不派发末期股息，与去年政策保持一致。

基于全球商品研究部门对铜价的最新预测，高盛将五矿资源2026至2027年盈利预期上调3%至20%，并首次引入2028年盈利预测。作为纯正铜矿概念股，该行预计其核心净利润将从2025年的8.2亿美元大幅跃升至2026年的17.5亿美元，近乎翻倍增长，主要驱动力来自铜价持续上涨以及去杠杆化带来的财务成本下降。