34年最大增幅！日本薪资超预期，4月加息几成定局？

日本劳动力市场近期释放出多年未见的高增长信号，这让日本央行进一步加息的路线图显得更加明朗。

日本厚生劳动省周三公布的数据显示，受通胀缓解和名义薪资上涨推动，2月份日本实际工资同比增长1.9%，已连续两月上涨，增速创2021年以来新高，超出市场预期的1.3%。

核心指标显示，2月基本工资同比激增3.3%，创34年来最大涨幅。剔除奖金和加班费后，全职员工稳定性薪资增长3.1%，为2016年以来最高。

日本央行行长植田和男一直认为，货币政策转向的关键在于能否建立“薪资增长刺激消费、进而推动需求拉动型通胀”的良性循环。

住友商事首席经济学家铃木表示：“尽管通胀降温贡献了部分涨幅，但超过3%的名义工资增速确实强劲。基于此，日本央行4月加息的可能性很大。”

此外，春季劳资谈判（春斗）成果显著。最大工会Rengo称，工人平均加薪5.09%，接近历史纪录，提振了内需。目前市场预计，4月28日加息25个基点的概率达60%。

尽管数据向好，日本经济复苏之路并不平坦。彭博经济学家Taro Kimura指出，虽然强劲的基本工资增长给了央行4月行动的信心，但未来几个月通胀可能反弹。随着冬季能源补贴取消和中东局势推高油价，家庭生活成本可能再次承压。

薪资增长在不同规模企业间也存在分歧。中小企业信金中央金库研究所调查显示，因大宗商品涨价和日元疲软压缩利润，约45%的中小企业今年未涨薪，对前景持观望态度。

另一个问题是收入增长尚未完全转化为消费动力。尽管实际工资已转正，但2月日本家庭支出降幅仍超预期。