美伊停火两周，机构最新研判全球市场走势

据央视消息，美国总统特朗普7日透露，已同意在未来两周内停止对伊朗的空袭行动。伊朗最高国家安全委员会于当地时间8日凌晨发布声明，表示应最高领袖建议并经委员会批准，将接纳巴基斯坦提出的停火方案。

随着消息落地，极度紧张的市场氛围迅速缓和，布伦特及WTI原油期货价格大幅下挫，跌幅超过15%，双双跌破100美元整数关口，美股期货及现货黄金也随之出现剧烈波动。

在美伊停火两周的背景下，全球市场将呈现何种走势？多家机构纷纷发表看法：

申银万国期货分析指出，美伊冲突缓和及特朗普同意停火两周，令市场情绪显著提振，风险偏好回升，贵金属的压制因素有所减轻。从中长期视角看，全球政治经济秩序重塑、美国财政可持续性隐忧以及因特朗普干预美联储独立性而引发的“去美元化”浪潮，将持续促使各国央行增加黄金储备，贵金属价格中枢上移的格局未变。此外，白银、铂、钯等品种在工业与金融属性共振下，预计将展现更大的波动幅度。

西南期货在最新研报中也指出，当前全球贸易金融环境错综复杂，“逆全球化”与“去美元化”的大趋势，有利于黄金的配置及避险属性。各国央行的购金举动对金价构成了有力支撑，贵金属中长期逻辑依旧稳固。虽然前期贵金属涨幅较大，市场定价已较充分，但伊朗局势的不确定性影响深远，预计市场波动将明显加剧，建议投资者暂时保持观望。

针对油气板块，海证期货指出，即便霍尔木兹海峡恢复通航，石油运输完全恢复仍需数月时间。该机构测算，海峡封锁导致的中东石油减产规模将在4月份扩大至910万桶/日，布伦特原油现货均价年内可能达到96美元/桶，远高于此前预测的78.84美元/桶。

不过，海证期货也提示，目前全球石油需求增速已被下调至60万桶/日，不及此前预估的一半，需求疲软主要集中在对中东供应依赖度高的亚洲地区。

中金公司(32.910, 0.91, 2.84%)则从宏观角度分析，认为本轮地缘冲突带来的滞胀冲击力度将明显小于2022年俄乌冲突时期。基于石油期货远期曲线测算，美国通胀高点或将在6月前后达到4%，随后回落。结合经济增长压力与金融风险，美联储下半年仍有降息可能，中期宽松交易有望回归，利好股票、债券及黄金资产，尤其看好中国股票的中长期表现。但短期内（未来1-2个月）市场面临多重不确定性，建议维持一定现金仓位。从胜率角度考量，黄金短期配置价值优于其他非现金资产。

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）认为，尽管短期停火有助于提振市场情绪，但鉴于美以伊冲突仍存在高度不确定性，不应过度避险，而应保持投资组合多元化及适当对冲，以应对短期波动并把握长期机遇。

瑞银指出，现阶段能源供给难以快速恢复，各方能否迅速达成协议尚待观察。虽然石油输出国组织及其盟友（OPEC+）在周末同意5月份日均增产逾20万桶，但OPEC+强调，近期遭袭的中东能源设施短期内难以修复，这可能在较长时间内影响石油供应。若供应中断时间拉长且油价持续高位，投资者可考虑逐步降低组合风险。

瑞银建议，近期市场因消息面波动剧烈，投资者宜采取平衡型配置策略，而非押注地缘政治走向，避免仓促大幅调整战略配置。历史数据显示，震荡市后股票通常表现良好，长期来看股市正回报年份多于负回报，因此着眼长远、保持投资更为有利。投资者可利用具有“到期本金赎回”功能的策略部分替代直接股票持仓以增强韧性，或增加黄金及大宗商品敞口进行对冲。若市场开始计入经济放缓和央行降息预期，短久期优质债券也值得关注。

证券日报之声微信综合21世纪经济报道、中新经纬及每日经济新闻消息，本文内容不构成投资建议。