“内控案”发酵后，喜临门起诉创始实控人

来源：雷达Finance

雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅

上市公司亲手把公司创始人、实际控制人告上法庭！这样颇具戏剧性的场景，发生在A股被称为“中国床垫第一股”的喜临门身上。

3月下旬，喜临门发布公告，披露有关人员涉嫌借助职务便利非法挪用子公司累计1亿元资金。此后，上交所监管函、证监会《立案告知书》接连而至。

在采取冻结资金、主动报案、内部整改等多项举措后，喜临门以原告身份将实际控制人陈阿裕、控股股东等诉至法院，索赔金额约4.78亿元。

从业绩来看，喜临门近几年的表现并不算平稳。不过，去年前三季度，公司营收和归母净利润均实现增长，且正持续推动从“传统家具制造商”向“科技型睡眠解决方案提供者”的战略升级。

然而，喜临门控股股东及其一致行动人所持股份累计质押和冻结比例偏高，存在一定债务流动性压力。

截至4月8日收盘，喜临门股价报12.34元/股，较3月高位已回落超四成。

“内控案”曝光后，喜临门将实控人告上法庭

时间回到3月27日，喜临门一则公告拉开了此次风波的序幕。

当时，喜临门在公告中称，公司核查发现，相关人员涉嫌利用职务便利，非法挪用公司控股子公司喜途科技资金，累计划转金额达1亿元。

为进一步防控资金安全风险、保障上市公司资金安全，喜临门紧急冻结控股子公司3个银行账户内合计约9亿元资金。

据此测算，喜临门遭非法划转及保护性司法冻结的资金合计约10亿元，分别占公司最近一期经审计净资产的26.54%、货币资金的42.69%。

喜临门表示，公司正全力配合公安机关对相关事项开展调查核实，在确保账户资金安全的前提下，推进冻结账户解冻，并尽最大努力追回被非法划转资金，争取尽快消除相关不利影响。

与此同时，公司内部也将开展责任追究和内控整改，强化全体董事、高级管理人员及关键岗位员工对法律法规的学习，提升规范运作意识，切实增强公司治理和内控管理能力，进一步夯实内部控制制度建设与执行。

在随后不到一周时间里，上交所和证监会相继采取行动。3月27日晚，上交所就喜临门银行账户资金划转及冻结相关事项下发监管工作函；4月1日，上交所又就喜临门控股股东及其关联方非经营性资金占用事项下发监管工作函。

同时，证监会以涉嫌信息披露违法违规为由，对喜临门及实际控制人陈阿裕立案调查。

而在公司内部，喜临门则选择将陈阿裕诉诸法庭。

3月31日，喜临门召开董事会会议。在陈阿裕、陈一铖、陈萍淇回避表决的情况下，其余6名董事一致审议通过《关于对控股股东及其一致行动人提起诉讼的议案》。

同日，绍兴市越城区人民法院受理此案。喜临门及下属全资子公司顺喜公司、迎喜公司以原告身份，将控股股东华易智能制造及其一致行动人华瀚投资、陈阿裕一并告上法庭，涉案金额合计高达4.78亿元。

公告显示，截至4月1日，喜临门被控股股东及其关联人非经营性占用的资金余额累计为1.9亿元（该金额系公司初步统计），已超过公司最近一期经审计净资产绝对值的5%。

若控股股东及其关联人未能在1个月内完成清偿或整改，喜临门股票将面临被实施其他风险警示的风险。

在公告披露的诉讼事实与理由中，还提到了更多细节：2026年，原告因经营需要向银行贷款，被告及其关联方通过原告贷款转贷业务模式，至今占用原告7200万元且未归还。

此外，2025年至2026年期间，原告开展保理融资业务。对于原告已向供应商支付的款项，被告通过保理融资模式，以供应商名义向银行申请融资，最终资金流向被告及其指定账户。

据初步了解，被告合计取得资金4.06亿元。对于该等供应商已向银行申请融资并由被告实际取得的款项，由原告承担付款义务，属于原告必然发生的损失。

因部分应付账款到期，喜临门已实际向银行承担付款义务6355万元，顺喜公司依据共同承担责任的约定已实际向银行承担付款义务5401万元。

白手起家打造床垫版图，家族化管理或早埋隐忧

作为一家家族色彩较为浓厚的企业，喜临门的内部治理模式或许为此次风波埋下了隐患。

据了解，目前陈阿裕担任公司董事长；其子陈一铖身兼多职，既任副董事长、总裁，又兼任国内业务中心总经理和研发中心总经理；其女陈萍淇则担任公司董事，并兼任精益制造中心总经理。

从股权结构来看，据公司财报，截至去年第三季度末，陈阿裕直接持有公司2.18%的股份。陈阿裕家族及其一致行动人合计控制公司36.05%的股份。

公开资料显示，陈阿裕1962年4月出生于浙江绍兴。1984年，受墨西哥电影《叶塞尼亚》启发，年仅22岁的陈阿裕拿出1000元创办了一间仅几十平方米的小作坊，由此踏上创业道路。

彼时，国内市场仍以硬板床、棕绷床为主，“席梦思”（弹簧床垫）刚刚进入中国，陈阿裕判断“席梦思”将成为未来趋势，于是把经营重点放在床垫领域。

1988年，陈阿裕正式注册“喜临门”商标，寓意“喜庆进门、好梦相随”。进入90年代后，喜临门逐步壮大，并开始走向公司化运营。

1996年，喜临门成功研发出第一张超声波袋装弹簧床垫。4年后，喜临门首条全自动床垫生产流水线正式投产。

到2002年，喜临门更成为瑞典家居巨头宜家在亚太地区的重要床垫、床托供应商。

2012年，喜临门成功登陆上交所主板，借此拿下“中国床垫第一股”的称号。

今年1月，喜临门公司全称变更为“喜临门健康睡眠科技股份公司”，进一步明确“科技驱动”与“健康睡眠”并进的发展方向。

据蓝鲸财经报道，喜临门此前也曾尝试“去家族化”，但在2022年公司净利润大幅下滑后，多位高管离职，陈阿裕重新接管上市公司，随着子女加入，“家族化”权力反而更趋集中。

而把视线重新拉回本次事件中被划转资金的子公司喜途科技，天眼查显示，该企业2024年参保人数仅8人，却持有至少1亿元资金，并被非法挪用1亿元。

南开大学金融学教授田利辉认为，这背后是资金审批权失控、财务监督缺位与关联交易失控三重因素叠加的结果。

在田利辉看来，“没有分权就没有监督，没有制衡就没有合规。内控失灵的根源，正是家族高度集权下的治理失效。”

转型开始见效，控股股东承受债务流动性风险

业绩方面，2021年至2024年，喜临门营收由77.72亿元增长至87.29亿元，整体虽保持正增长，但其中2022年和2024年的增幅均不足1%。

而在此期间，喜临门盈利能力波动明显，其在2022年和2024年分别实现归母净利润2.38亿元、3.22亿元，同比分别下降57.49%、24.84%。

进入2025年，喜临门业绩相对稳定。去年前三季度，公司营收同比增长3.68%至61.96亿元，归母净利润同比增长6.45%至3.99亿元。

据浙商证券，去年前三季度，公司自主品牌零售业务带动营收增长，实现收入38.8亿元，同比增长8.1%。

其中，线上零售表现突出，同比增长32.2%至16.1亿元，但线下零售收入同比下滑4.3%至22.7亿元。

值得注意的是，在明确由“传统家具制造商”转型为“科技型睡眠解决方案供应商”的定位后，喜临门持续深化产学研合作。

去年3月，喜临门与清华大学共建智慧睡眠技术联合研究中心，依托清华大学在AI领域的科研积累，优化助眠算法与大模型架构，进一步提升助眠效率。

3个月后，喜临门又与强脑科技达成独家战略合作，并推出双方科技联名新品“宝褓·BrainCo”AI床垫。双方将共同研发基于脑机接口技术的睡眠解决方案，实现脑电波实时监测与睡眠环境智能自适应调节。

据喜临门透露，随着多年持续在睡眠科技领域加大研发投入，公司产品品类已由传统软体家具拓展至智能深睡系列。去年前三季度，公司电动智能家居产品收入占比超过3%，成为业务增长的新动力。

不过，看似亮眼的业绩背后仍暗藏风险。4月3日，喜临门公告称，公司控股股东华易智能制造及其一致行动人华瀚投资因日常经营需要，对所持部分股份进行质押。

此次股份质押后，控股股东及其一致行动人累计被质押股份约9232万股，占其所持总股数的68.94%，占公司总股本的25.07%。

4月6日，喜临门又发布《关于控股股东、实际控制人及其一致行动人股份被司法冻结、轮候冻结的公告》。

公告显示，近日，公司收到控股股东、实际控制人及其一致行动人的通知，获悉其持有的公司部分股份已被司法冻结及轮候冻结。

喜临门表示，鉴于控股股东及其一致行动人所持公司股份累计被质押和冻结的比例较高，存在一定债务流动性风险。若后续无法以其除持有公司股票之外的其他资产偿还债务，则其所持公司股份存在被司法处置或强制执行等风险，进而可能影响公司控制权的稳定性。

有关喜临门后续走向，雷达财经将持续关注。