达美航空拟大幅收缩扩张计划 炼厂二季度或增利3亿美元

专题：关注美股2025年第四季度财报

核心提要

达美航空首席执行官埃德・巴斯蒂安表示，受燃油成本快速上升影响，公司将在短期内“明显下调”运力扩张安排。这一决定也进一步印证了多家航空公司趋于保守的策略——中东冲突推高航油价格至历史高位，整个行业正承受不小压力。

该股在早盘一度上涨逾11%，延续了美国主要航空股在油价回落后的整体升势。

达美航空周三预计，第二季度调整后每股收益将在1.00美元至1.50美元之间，低于分析师预计的1.41美元；不过，公司预计营收同比增速将达到“低双位数”，高于华尔街约10%的预估。公司还表示，全年运力可能保持不变。

达美航空表示，本季度因成本大幅攀升，燃油开支将增加20亿美元。

以下为根据LSEG市场一致预期数据整理的达美航空第一季度业绩与市场预测对照：

表格

达美航空是美国首家披露第一季度业绩的大型航空公司，而联合航空、达美航空等此前已经开始削减本季度运力。

运力收缩或将进一步推升票价，而机票价格本身已处于上行通道。达美航空周二还与捷蓝航空、联合航空一道提高了托运行李费用。由于对燃油进口依赖较高，全球多地航司受到成本上扬的影响更为明显，陆续征收燃油附加费或宣布提价。

巴斯蒂安称，虽然出行成本走高，但市场需求依旧稳健，达美航空客户仍保持消费活力，尤其偏向更宽敞座位等高端产品。他在接受采访时表示，目前还无法判断客户是否会减少支出，以及何时开始收缩。

达美航空拥有一座炼油厂，能够把原油加工成航空燃油以及汽油、柴油等产品，这让其在成本控制方面较其他航司更具优势。

“我们无法提前判断燃油价格的变化方向，但若油价继续维持高位，这座炼厂会持续为我们提供支持，”巴斯蒂安向记者表示。

达美航空预计，第二季度税前利润将达到10亿美元，旗下炼厂有望贡献3亿美元收益。这座位于费城附近、由达美航空于2012年4月从菲利普斯66公司收购的炼厂，正逐步成为公司的重要支撑力量。

自2月28日美国和以色列对伊朗发动袭击以来，航空燃油价格的涨幅已超过原油。根据美国航空业协会援引Argus的数据，截至4月6日，美国主要城市的航空燃油价格较2月27日已累计上涨近88%。

达美航空预计，第二季度综合燃油成本将为每加仑4.30美元。

巴斯蒂安表示，公司并未下调全年展望，但鉴于燃油价格前景仍有较大不确定性，目前也不会更新预测。达美航空在1月公布上一季度业绩时，曾预计今年利润有望刷新历史纪录。

“未来几个月，随着我们对燃油价格上涨持续时间所带来的影响有更清晰认识，我们就能作出更精准的判断，”巴斯蒂安说。

周三原油期货显著回落。此前，美国总统唐纳德・特朗普周二表示，已同意将针对伊朗基础设施的打击计划暂停两周，放弃了即将下令摧毁伊朗“整个文明”的威胁，而伊朗方面也同意开放关键的霍尔木兹海峡航运通道。

与此同时，高端出行需求仍在为业绩提供支撑。达美航空数据显示，第一季度头等舱及其他高于经济舱等级的高端机票收入同比增长14%；自2024年末以来，经济舱收入也首次恢复增长。

不过，在机队更新持续推进、带动高端座位占比上升的情况下，2026年前三个月运力同比下滑3%。

美国第二大盈利航空公司联合航空也在加快高端座位布局，投入新机上技术，并升级套房及其他配套服务。

“我认为他们借鉴我们的方式是明智的，”巴斯蒂安说。

巴斯蒂安还表示，上个月由于美国政府部分停摆，机场运输安全管理局安检流程耗时数小时，曾令部分商务出行需求回落，但这一业务领域目前已经恢复。

第一季度，达美航空净亏损2.89亿美元，合每股亏损44美分；上年同期则实现净利润2.40亿美元，合每股37美分，这主要受到2026年成本上升影响。若剔除一次性项目，达美航空第一季度净利润为4.23亿美元，合每股64美分，高于去年同期的2.91亿美元和每股45美分。

剔除炼厂第三方销售及其他项目后，公司第一季度营收增长超过9%，达到142亿美元。

责任编辑：郭明煜

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