目标价遭下修后IBM再成市场焦点 业绩增长预期依旧平稳

IBM(241.59, -3.48, -1.42%)在发布第一季度业绩前再次受到市场关注，Needham将其目标价由340美元下调至290美元，以体现对未来走势更趋复杂的判断。

分析师David Grossman指出，公司对2026年的展望做出了一定修正，主要用于反映地缘政治局势紧张给软件与服务业务带来的压力，以及汇率波动造成的不利影响。同时，也有部分积极因素形成对冲，例如Confluent相关收购完成时间早于原先预期。Needham目前预计，按固定汇率口径计算，IBM收入增幅约为4.5%至5.0%，略低于公司给出的指引，并预测每股收益为12.38美元，同比增长7%；自由现金流预计增加约10亿美元，增幅同样为7%。

对于计划于4月22日公布的第一季度财报，Grossman预计整体表现将大体符合市场预期。由于第一季度通常属于IBM的业务淡季，再考虑到年初阶段以及宏观环境仍存不确定性，他判断公司全年指引大概率不会出现明显调整。