上市未满四年，嘉华股份拟迎山东国资入主

这家企业的控制权变更事项有了新的推进。

4月8日，嘉华股份（603182.SH）公告称，山东省土地发展集团有限公司（以下简称“土地集团”）已与张冠玲等出让方签订《附生效条件的股份转让协议》，并同步涉及表决权放弃及一致行动关系解除安排，公司还与土地集团签署了股份认购协议。若本次交易顺利完成，公司的控股股东将变更为土地集团，实际控制人则将变更为山东省国资委。

4月9日，公司股票恢复交易，开盘后股价一度涨停，随后有所回落。截至收盘，嘉华股份报17.35元/股，涨幅为6.83%。

实控人将调整

从具体安排来看，土地集团与张冠玲、李广庆、贾辉、黄瑞华、张效伟、陈春佳、赵冬杰、赵珂欣、田丰签署了《附生效条件的股份转让协议》，约定上述转让方将合计持有的36223663股股份转让给土地集团，占公司总股本的22.01%，转让价格确定为17.30元/股。

在上述股份转让完成后，张冠玲、李广庆、贾辉、黄瑞华、张效伟之间的一致行动关系将解除。与此同时，相关转让方及股东YUWEI WU将在一定期限内放弃其所持股份对应的表决权。

公告指出，本次协议转让完成后，上市公司控制权将发生变化，控股股东将由土地集团取得，实际控制人将变更为山东省人民政府国有资产监督管理委员会。

资料显示，土地集团由山东省政府于2015年批复设立，是省属功能型国有资本投资运营公司，业务涵盖土地整治与经营、土地整治延伸产业、绿色矿山开发、防沙治沙、国家储备林建设、资产经营管理、投资与资本运作、数字双碳产业以及生态保护修复等九大领域。截至2024年，其资产总额达到653亿元，累计实现营收572.22亿元，累计利润59.82亿元。

此外，公司还计划实施定向增发。以上述股份协议转让顺利落地为前提，嘉华股份拟向特定对象土地集团发行A股股票，发行数量不超过2143.02万股（含本数），占发行前总股本比例不超过30.00%，发行价格为12.40元/股。土地集团将以现金全额认购，拟募集资金总额不超过2.66亿元（含本数），扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。

待上述股份转让及股票发行全部完成后，土地集团将持有上市公司5765.39万股股份，占发行完成后公司总股本的31.00%；张冠玲的持股比例则为1.12%。

业绩增长动力不足

公开资料表明，嘉华股份是一家以大豆蛋白生产为核心的大豆深加工企业，主要产品包括大豆蛋白，同时还生产大豆膳食纤维、大豆油以及低温食用豆粕等产品。

2016年，公司曾在新三板挂牌，并于2019年摘牌。2022年9月，嘉华股份登陆上交所主板。上市初期，公司实际控制人为吴洪祥、黄瑞华、张效伟、李广庆、贾辉、高泽林六人，吴洪祥担任董事长。

而张冠玲目前所持股份以及实控人身份，则源于2023年的一次遗产继承安排。

2023年3月，吴洪祥因病去世。

2023年7月，嘉华股份披露，公司原董事长、实际控制人之一吴洪祥因病离世。依据相关规定以及山东省青岛市市中公证处出具的（2023）鲁青岛市中证民字第3595号《公证书》，其妻子张冠玲、儿子Yuwei Wu（吴昱伟）作为继承人共同继承其遗产。

其中，张冠玲通过继承取得公司13.22%的股份，Yuwei Wu（吴昱伟）通过继承获得公司4.41%的股份。本次权益变动后，张冠玲成为公司第一大股东，并与李广庆、贾辉、黄瑞华、高泽林、张效伟通过签署一致行动协议形成一致行动关系，共同成为公司的实际控制人。

2025年9月，嘉华股份公告称，高泽林因退休且不再参与公司日常经营管理等个人原因，决定在《一致行动协议》于2025年9月9日到期后不再续签，并已向公司提交《关于一致行动协议到期不再续签的告知函》。因此，其与其他一致行动人的一致行动关系同步解除，所持股份不再合并计算，其本人将依据相关法律法规及公司章程，独立行使股东权利和表决权，并承担相应义务。

自2025年9月10日起，公司实际控制人变更为张冠玲、李广庆、贾辉、黄瑞华、张效伟五人。

从业绩表现看，2020年至2024年，公司分别实现营业收入9.69亿元、12.34亿元、16.13亿元、16.95亿元、14.88亿元；对应净利润分别为0.74亿元、0.79亿元、1.14亿元、1.10亿元、1.09亿元。

2025年前三季度，公司实现营业收入10.27亿元，同比下滑7.19%；归母净利润为8217.3万元，同比增长7.46%。

不难发现，自2022年上市以来，公司在2023年和2024年净利润已连续两年小幅下滑，到了2025年似乎出现一定改善迹象，但整体经营表现仍较为一般。

在新的实控人拟入主后，公司是否能够迎来新的发展活力，仍有待后续观察。