飙升近5倍！词元概念股龙头刷新历史高点

【编者按】年内涨幅逼近470%！词元领域领军企业股价再创纪录！中信证券一季度净利激增54.60%

中国基金报记者 郭玟君

4月9日，港股市场承压下行，科技网络股集体调整。恒生指数尾盘收跌0.54%，恒生科技指数大幅回落2.06%，恒生国企指数下滑0.75%。当日成交总额2449.77亿港元，较前日3724.37亿港元明显萎缩。南向资金单日净流入125.93亿港元。

恒指成分股中，36只收红，53只绿盘。龙湖集团重挫5.59%，阿里健康跌5.10%，比亚迪股份跌4.68%，位居跌幅榜前列。

恒指成分股中，三只明星股逆势走强：中国宏桥升5.2%，受益于两大铝企上调产品溢价，铝业板块首季业绩普遍向好；李宁涨3.7%，年度盈利超预期获贝莱德加仓，机构认为其利润率弹性空间显著；华润万象生活涨3.6%，该公司连续三载将核心净利润全额用于分红。

恒科指成分股中，4只上扬，53只下挫。金蝶国际跌7.14%，小鹏集团跌5.37%，阿里健康跌5.10%。

年内涨幅突破470%

词元概念股龙头攀至新高峰

4月9日，词元概念股龙头迅策科技开盘后持续上攻，盘中最高飙升24.53%，最终报收288.00港元，单日暴涨23.92%，刷新历史最高纪录。该股年内累计涨幅已达470.30%。

国泰君安国际近期发布研究报告，重申对迅策的“买入”评级，并将其目标价大幅调升至245.0港元，增幅约185%。该行预测，公司2026—2028年营收将分别达到20.52亿、29.60亿和34.61亿元。

国泰君安国际看好迅策主要基于三大逻辑：一是AI智能体与词元经济时代需求持续爆发；二是资管行业规模稳步扩张且盈利水平改善；三是随着更复杂的AI大模型部署，单客户价值有望持续攀升。

在3月23日中国发展高层论坛上，国家数据局局长刘烈宏正式将人工智能核心概念“Token”的中文定名为“词元”，并披露数据显示，今年3月全国日均词元调用量超140万亿，较2024年初的1000亿增长逾千倍。

银河证券研报指出，国内AI产业正步入按“词元”计费的新阶段，将加速人工智能技术与实体经济深度融合及价值兑现。

中信证券一季度净利润大增54.60%

4月9日盘后，中信证券发布一季度业绩快报，2026年一季度实现营收231.55亿元，同比增幅40.91%；净利润102.16亿元，同比增长54.60%，彰显核心盈利动能持续强化。

业绩快报显示，中信证券资产负债结构保持稳健，截至3月末，归属于母公司普通股股东每股净资产19.67元，较2025年末增长3.5%，资本实力进一步巩固。

2026年一季度，中信证券净利润率稳定在44%以上，凸显高杠杆、高效率的轻资产运营模式持续精进。同时，归母每股净资产从19.01元增至19.67元，净资产收益率稳步提升，资本结构健康，风险抵御能力持续增强。

公司明确表示，业绩提升得益于市场交投活跃与业务协同发力，未受会计准则调整显著影响，经营基础扎实稳固。

海通国际张忆东：抓住中国硬核资产战略窗口期

美伊双方定于当地时间4月11日上午在巴首都伊斯兰堡展开首轮谈判，但目前在停火条件上分歧明显。

海通国际执委会委员、首席经济学家张忆东发文称，地缘局势预判难度较大，宜保持耐心与积极应对。

张忆东认为，在TACO（特朗普一贯临阵退缩）2.0情境下，全球资本市场将迎来像样的修复行情。从长期视角看，本次伊朗冲突是国际格局重塑期的标志性事件，能源、黄金、资源品、军工科技等“硬核资产”或迎来战略性重估。

他建议投资策略应“保持耐心、戒骄戒躁”，把握中国硬核资产的战略性机遇。

张忆东指出，A股与美股相关性在全球主要市场中处于最低水平，国际秩序重构期中国硬核资产有望开启长牛格局。当前A股性价比凸显，估值处于全球洼地，横向比较折价明显，具备追赶海外主流市场的估值修复空间，中国“硬核资产”将成为后市核心驱动力。

张忆东提出中国“硬核资产”的“SMART”筛选模型，即S：Security（能源资源安全）+ MA：Manufacturing Abroad（制造业出海）+ RT：R&D Technology（硬核科技）。