全国性AMC巨头去年揽收不良5400亿，地方机构专注核心使命

财联社4月9日讯（编辑 杨斌）

随着监管框架实现重大突破，资产管理公司（AMC）2025年业绩表现备受瞩目。

当前，中信金融资产与中国信达这两家全国性AMC巨头已相继公布2025年度业绩报告。两大龙头去年大幅扩张不良资产收购与处置规模，合计揽收不良债权逾5400亿元，核心聚焦于中小金融机构风险化解等关键领域。

与此同时，4家地方AMC披露了2025年部分运营数据，区域性AMC紧扣核心职能，协助化解属地金融风险。业界研判，不良资产处置行业已形成多元主体竞逐的市场生态，各类机构探索出特色化发展路线，其中综合金融服务实力成为构筑护城河的核心要素。

两大全国性AMC去年收购不良债权规模突破5400亿

资产规模居前的两家全国性AMC均已发布2025年年报。其中，中信金融资产2025年末资产总额迈过万亿门槛，达10570亿元。扣除一次性因素后，全年实现总营收804.76亿元，增幅43%；归母净利润110.86亿元，剔除金租公司出表因素，同比增长17.0%。

作为核心业务，中信金融资产不良资产经营板块2025年创收694.11亿元，排除一次性影响后，增速达108.5%。收购处置作为该板块基石业务，2025年公司新增不良债权收购规模2421亿元，同比提升35%，市场份额稳居行业头部。

中信金融资产强化了对中小金融机构的风险化解，收购不良债权909亿元，同比增幅23%。在巩固银行渠道的同时，拓展非银金融机构的不良资产来源。区域布局方面，处置类业务重点投向长三角、珠三角、环渤海等不良资产交易活跃区域。

中信金融资产董事长刘正均在业绩说明会上强调，应抛弃简单的资产倒卖模式，主动发掘与配置优质标的，及时出清价值缩水资产，实现“携优质资产穿越周期”。

2025年，中信金融资产加速存量资产出清，剔除投资收益与公允价值变动结转影响后，已实现处置收益37.03亿元。期末不良资产余额较年初压降22%，不良率回落0.41个百分点。

另一家全国性AMC中国信达2025年末资产规模已超1.7万亿元。2025年，中国信达实现营收721.75亿元，同比下降1.20%；净利润35.62亿元，同比增长17.32%。核心板块不良资产经营收入419.44亿元，同比增长2.8%。

中国信达在年报中指出，深度布局金融不良资产市场，2025年收购金融不良债权原值超3000亿元，公开转让市场份额持续领先。同时，持续丰富业务场景与收购模式，优化资产结构与区域配置，在监管政策指引下，重点突破银行重组资产、减值资产、对公资管份额、违约债券、破产财产权信托、跨境不良等领域。

在助力中小金融机构改革化险方面，中国信达披露，全年收购与受托处置地方中小银行不良债权本息超1200亿元，介入十余个省份的金融机构风险化解，通过尽调估值、咨询顾问、化险方案设计等多元服务，全面支持高风险机构平稳度过改革攻坚期。此外，中国信达积极参与地方政府债务与房地产领域风险化解。

地方AMC聚焦核心职能，行业呈现多元竞争格局

据企业预警通统计，部分地方AMC已公布2025年运营数据。

图：已披露2025年运营数据的地方AMC

广州资产管理有限公司（简称“广州资产”）2025年归母净利润实现扭亏，全年盈利1.41亿元，2024年亏损3.50亿元。

广州资产系广州越秀资本控股集团股份有限公司（简称“越秀资本”）旗下子公司，亦为广东省首家持全牌照的地方AMC。越秀资本年报披露，广州资产全力推动投行化转型，上市公司重整纾困业务有序推进，业务结构不断优化，实现全年扭亏。

2025年，广州资产新增不良债权收购规模240.25亿元，有效服务区域金融风险化解；同时加快资产盘活周转，处置不良债权规模551.25亿元。此外，落地多笔上市公司纾困、破产重整等投行业务，协助企业脱困转型并获得良好回报。广州资产持续筛选优质底层长期资产，积极培育资产运营能力。

兴业资产管理有限公司（简称“兴业资产”）为兴业银行子公司，2025年实现净利润0.79亿元。兴业银行年报提及，兴业资产融资成本显著下降，有息负债平均利率2.6%，较上年降低40个基点。

兴业资产聚焦特殊资产经营主战场，持续深耕不良债权收购、管理与处置主业，在破产重整投资、问题企业纾困、受托管理不良资产、破产管理人等业务领域积极探索，合规推进模式创新与经营转型。2025年特殊资产业务累计投放38.83亿元，其中不良债权收购投放24.88亿元（对应债权总额359.62亿元），累计回收资金50.78亿元。

此外，作为安徽地方AMC，中安金融资产管理股份有限公司（简称“中安资产”）2025年实现营收6.63亿元，净利润2.74亿元。近期，中安资产中标“中国银行安徽省分行2026年第1期个人不良贷款转让项目”，标志着安徽地方AMC首单个人不良贷款批量转让落地，对完善地方金融组织功能、提升服务实体经济效能具有标志性意义。

2025年4月与7月，金融监管总局相继出台《关于促进金融资产管理公司高质量发展提升监管质效的指导意见》与《地方资产管理公司监督管理暂行办法》，地方AMC监管体系实现重大突破。

中诚信国际研判，2026年监管政策将持续引导AMC回归核心职能，服务中小金融机构改革化险与房地产纾困等重点风险领域，强化其化解不良风险与服务实体经济的双重使命。AMC机构的公司治理、风控体系与业务模式创新将面临更高标准，推动行业迈向更专业化、规范化的高质量发展阶段。

面对当前不良资产行业“五大全国性AMC、地方AMC、银行系AIC、民营及外资机构”多元主体同台竞技的格局，中信金融资产总裁李子民在业绩会上指出，不良资产存量市场规模庞大，市场需求紧迫且多元。在广阔的市场空间中，各类主体已探索出差异化发展路径，其中综合金融服务能力成为构建核心竞争力的关键要素。

责任编辑：曹睿潼

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