Guggenheim看好Datadog，买入评级预示五成上涨潜力，AI业务增速或超预期

Guggenheim于周四将Datadog的评级由“中性”提升至“买入”，并给出175美元的目标价位，相较周三116.50美元的收盘价具备约50%的上升潜力。分析师Howard Ma指出，市场普遍预期显著低估了该公司在后端架构及持续扩张的AI原生收入方面的价值。该股在盘前交易中攀升2.45%。

Ma的分析立足于市场明显过度反应的两大要素。Guggenheim指出，Datadog的后端架构形成了对抗大型语言模型或OpenTelemetry技术商品化的坚固壁垒，支撑起对手难以简单模仿的多元化产品收入。更关键的是，Datadog最大客户OpenAI此前宣称将退出该平台的可观测性服务，但其迁移进度比市场预期更为缓慢。Guggenheim的渠道调查显示，过渡周期已拉长，这为Datadog争取了时间以强化650家AI原生客户的价值贡献，其中包含公司推测与Anthropic达成的千万级美元协议。

该报告最吸睛之处在于其与市场预期的分歧。Guggenheim预估2026年营收增速达27%，远超市场普遍预期的20%；营业利润率料将达24.5%，亦高于市场预估的21%。剔除OpenAI后，其他AI原生客户收入有望同比激增220%，带来约1.6亿美元的额外增收。这些预判能否兑现，将在Datadog约5月5日发布的一季报中迎来初步验证。