中东停火不稳致油价飙升，供应风险加剧

周四原油价格上扬，主要源于市场对于两周前达成的中东停火协议能否长久维持持保留态度，这引发了市场对于霍尔木兹海峡这一关键能源通道的流通可能受限的焦虑。

格林尼治时间06:45，布伦特原油期货攀升2.18美元，涨幅2.3%，报每桶96.93美元；美国西德克萨斯中质原油期货上涨3美元，涨幅3.18%，报每桶97.41美元。

此前市场曾乐观预计停火将促使海峡重开，两大原油基准价格在前一交易日均跌破每桶100美元大关，其中WTI录得自2020年4月以来最大的单日跌幅。

不过，分析师指出，市场参与者并不愿完全消除地缘政治风险溢价，且美伊谈判对于石油流通的具体影响尚不明朗。

石油市场分析机构Vanda Insights创始人Vandana Hari表示：“霍尔木兹海峡近期内实质性重新开放的可能性微乎其微。”她预测油价走势将保持震荡。

“期货市场显得有些脱节，”她说。否则，“价格现在应该已经迅速回落到停火前的水平了。”

这条关键水道将伊拉克、沙特阿拉伯、科威特和卡塔尔等海湾产油国与全球市场相连，通常承载着全球约20%的石油和天然气供应。

停火的可行性受到质疑，因为以色列周三继续对黎巴嫩发动攻击，导致伊朗表示，继续进行旨在达成永久和平协议的谈判将是“不切实际”的。

航运公司周三表示，在恢复通过霍尔木兹海峡的运输之前，他们需要更清楚地了解停火条款细节。据伊朗媒体报道，伊朗已发布地图，指引船只绕开水道中的水雷，并与该国革命卫队协调，指定了安全的通行路线。

渣打银行分析师在一份报告中指出：“物流脱节、安全顾虑、保费上涨以及运营限制意味着，未来两周内通过霍尔木兹海峡输送的额外能源可能非常有限。”

地区石油设施仍面临威胁。据一位石油行业消息人士透露，停火后，伊朗袭击了周边国家目标，包括沙特阿拉伯的一条用于绕过被封锁的霍尔木兹海峡的管道。

科威特、巴林和阿联酋也报告了导弹和无人机袭击事件。

与此同时，高盛在美伊停火后将2026年第二季度布伦特原油和美国原油的预测分别下调至每桶90美元和87美元。此前，该行预测布伦特原油和WTI原油均价分别为每桶99美元和91美元。

责任编辑：张俊 SF065

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